“上帝，一個billion？大衛，今天不是愚人節。”當格林把事情說給團隊成員知道之后，換來的就是一張張錯愕的臉，以及一聲聲的質疑。

    說起來，綠角最輝煌的時候，團隊成員湊個十億人民幣捐出來，也絕對是傷筋動骨，而且對數據很敏感的他們，才知道十個億代表什么。

    以中國的失學率，十個億足夠為全國失學兒童交學雜費，這可是14億的人口大國。

    “前提是我們幫王搞定他的投資。”格林打了個響指，興沖沖道：“而且，喬，你還記得王的研報嗎？”

    “我記得。”喬納斯神情微動，情緒上的波動卻比表現出來的狀態要強烈，抿著嘴說道：“他想抓那個區間，很難。”

    “如果他對澳元的分析都對了呢？”格林反過來問道。

    “你是指……振幅在1%之內，下周應該會脫離這個軌跡吧，日元的貶值幅度接近5%，如果這個數字被市場消化掉，美元會升，相對應澳元會貶值，澳元對日元漲，歐元那邊筑底反抗下行……”喬納斯腦海里有各種數據飄蕩，最終道：“他的方向也許沒錯，但對數字的分析出現了小瑕疵。”

    “但他前面賣空了日元，證明他認為這條陰線很可能出現。”負責交易的奧雷諾開口分析道：“反推一下，他知道這些東西，然后還不想更改研報里面的數字，所以他的投資可能只進行了一半。”

    “結論就是，他對了一半，我不太認可日元升值，但我認可套利區間的擴大和出現頻率變高。”喬納斯說道。

    很簡單的道理，日元走入震蕩區間，現在市場尚未讓它回歸完全理性的空間，大家傾向于認為負利率會為日元帶來相應的貶值幅度。

    當市場完全認可了這一件事情之后，各種套利操作會讓各種貨幣同時震蕩靠近，最終走入相對平衡的狀態，也就是即期匯率風險等于套利區間，風險和收益對等。

    那么數據拉開的敞口會閉合到一定程度，也就是穩定下來，除非……又出現了變數。

    王諾指出來的套利模式，其實已經出現了端倪，美日息差拉開數字，美日基差互換里面還有幾十個bps，合起來不算少，有靠近5%的趨勢，也就是能純賺5%。

    但這種操作是真實交易，是要拿真金白銀入場操作的，也就存在成本，在日元看跌的前提下，這5%賺的是日元，對沖掉風險、鎖定收益的話，就需要進行另一種操作，拿日元換美元，選擇鎖定用美元計價的收益。

    一般是先買日元國債，然后拿以后到期的日元國債來套出那個時候的美元，這就是一買一賣。

    日元國債的收益率現在為……負數，也就是套利數字會低于5%，以三個月為期可能是2%或者3%左右，也就是四個季度能賺它5%左右的收益，年收益率5%，美元。

    這無疑高于美元利率，是值得操作的，但需要承擔美元貶值風險，可惜……大家不敢賭日本的節操。

    日本當局的操作是什么樣呢？日元前幾年的主動貶值，具體就是日本發行國債、日本央行印鈔購買、日本當局拿這些貨幣去“刺激經濟”、市場的日元數量變多了，當然會貶值。

    現在日元連負利率都敢搞出來，進行上述套利的話，首先敞口變小、壓縮套利區間是一個很可能發生的事情，其次，貨幣發行的權利也就是主動權是在日本那邊，他們隨時可以動手給市場“注水”。

    穩住了、注水、再穩住了、再注水，然后日元想貶值的話，誰都拉不住，又一個除非就出現了，假如……日本敢注水，其他機構就敢持有日元的話，日本會是什么處境？

    大量日元資產被國際金融機構拿到了手里，相當于套住了國際金融機構，反過來看，也相當于勒住了日元。

    你敢注水？ok，我繼續拿日元，你再注水，我再買，你繼續注水……我特么不干了，直接清空一把，一次性貶值太多的話，整個日元體系要面臨崩潰的風險。

    所以歸根結底，這是一場賭命、賭默契的金融戰爭。

    只是中國央行一家機構，是不可能做好陪著日本一起死的準備，假如是國際金融機構默契持倉，難題就拋給了日本，是扛起來賭一把，用自己以后的命來賭大家不想的虧損的意愿，還是捏著鼻子被人吊打。

    日元的主動貶值是否已經天怒人怨，其實也是一個值得分析的因子。

    喬納斯認為不是，甚至他還認為日元貶值預期會引起其他貨幣競爭性貶值，這是他看空澳元的其中一個因子。

    綠角團隊也傾向于認為事情沒這么巧合，他們其實也覺得在競爭性貶值的時候，前期擁有巨大漲幅的澳元可以有巨大的空間，所以行情將至，澳元貶得最快。

    王諾的觀點，則是傾向于認為競爭性貶值暫時不會到來，日元要先被收拾一頓，他甚至有一個想法：假如買了日元國債之后直接不對沖成美元收益呢？

    那么從程序上來看，美元換日元、日元買國債、當局拿錢刺激經濟、日元資產所有者用資產換當局用以“刺激經濟”的日元、資產所有者拿換來的日元換美元，特么的一條鏈就形成了。

    到了最后，日本當局難道準備買下全日本？然后……國債被外國機構持有的比例節節攀升，那不還是個死字嗎？

    退一步來看，一邊瘋狂利用息差、基差來用美元換日元，一邊就釘死了不動，日元匯率會推高，持有的日元資產也變相升值，這也是一種方式。

    無論哪一種方式，只要情況允許，在日元負利率調動了流動性和拉開了套利空間之后，可能性就遍布整個體系，王諾從澳元振幅不高于1%以及趨勢性貶值的結論上，再知曉了日元三天貶值5%、進行負利率等信號，最后傾向于認為：日元會升值。

    最起碼是回升一部分，甚至……可能負利率之后反而相對升值了，日本到時候會表示很難受。

    “我要做多，幫我選擇一個合適的切入點，我要入場做多。”和綠角碰面之后，王諾當著所有人的面說出了這一點，直接就定下了基調。手機用戶請瀏覽閱讀，更優質的閱讀體驗。

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