能夠這么快明白自己在什么，顯然她對(duì)銀行的業(yè)務(wù)是相當(dāng)熟稔的，付正義不由得松了口氣，若是她真的要自己詳細(xì)解釋，那沒個(gè)幾天時(shí)間是辦不到的。

    “美佳，你到點(diǎn)子上了！既然市場(chǎng)上身已經(jīng)存在著這種金融衍生品、能夠經(jīng)常交易，那么佳美銀行何不如降低住宅抵押貸款的審核標(biāo)準(zhǔn)、調(diào)低房屋貸款的首付、適當(dāng)提高些住宅抵押貸款的利率，一方面擴(kuò)大銀行的貸款客戶數(shù)量，同時(shí)也提升銀行的貸款收益呢？”

    劉美佳失聲驚呼。“你開玩笑的吧？降低審核標(biāo)準(zhǔn)、降低首付比例會(huì)導(dǎo)致銀行風(fēng)險(xiǎn)飆升的！算提高了貸款利率，可超額收益肯定是不足以彌補(bǔ)房?jī)r(jià)下跌的風(fēng)險(xiǎn)，更不足以抵御因房?jī)r(jià)下跌、貸款人棄房斷供所潛在的風(fēng)險(xiǎn)！”

    “既然可以將住宅抵押貸款打包出售給其他金融機(jī)構(gòu)，將風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)嫁給第三方、第四方、第N方，那又有什么可怕的呢？”

    見他一臉的輕松、劉美佳是真的急了。“可這是不對(duì)的啊！要知道，即便是將這些抵押貸款打包出售給其他機(jī)構(gòu)或者是投資人，但這種抵押貸款的評(píng)級(jí)是相當(dāng)嚴(yán)苛的，三A級(jí)的債券基上相當(dāng)于是現(xiàn)金、可以正常流通，但C級(jí)、D級(jí)的債卷則幾乎無人問津的！降低了審核標(biāo)準(zhǔn)、降低了首付的比例，評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)肯定不會(huì)給這樣的債券搞評(píng)級(jí)的，更沒有機(jī)構(gòu)和投資人愿意購(gòu)買的！”

    “誰讓你將抵押貸款評(píng)為C級(jí)、D級(jí)、然后打包出售的？你不會(huì)將A級(jí)的跟B級(jí)和C級(jí)的進(jìn)行打包？”

    “可比例呢？比例怎么辦？發(fā)放給優(yōu)質(zhì)客戶的貸款屬于A級(jí)，而劣質(zhì)的抵押貸款是不可能被評(píng)為A級(jí)的……”

    “你有沒有具體研究過住宅抵押貸款的信用違約掉期合同內(nèi)容？”

    劉美佳苦笑了起來。“拜托！一份住宅抵押貸款的信用違約掉期合同可能會(huì)包括數(shù)百個(gè)住宅抵押貸款合同的，想要將每一份協(xié)議都搞清楚、沒有十天半個(gè)月是不可能的！我記得摩根大通所提供的信用違約掉期合同中宣稱是有3%以上的屬于三A級(jí)抵押貸款，剩下的部分雙A級(jí)的不超過百分之三、B級(jí)貸款不超過百分之一，所以在綜合之后、其風(fēng)險(xiǎn)幾乎是A級(jí)、甚至可以勉強(qiáng)達(dá)到雙A，這樣的產(chǎn)品跟國(guó)債幾乎是沒有差別的……”

    “美佳！不要過于相信評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)，也不要認(rèn)為華爾街的那幫家伙有道德底限的，我可以明確的告訴你一點(diǎn)，那是當(dāng)房地產(chǎn)市場(chǎng)處于穩(wěn)定上升的趨勢(shì)過程中，只要房?jī)r(jià)的上漲能夠超過貸款利率的提升幅度，那么即便是零首付的住宅抵押貸款、其風(fēng)險(xiǎn)也近乎為零的，別管是三A還是C級(jí)、D級(jí)的，只要佳美銀行能夠提供貸款、那有人敢購(gòu)買的！隨著市場(chǎng)的繁榮投資人和投行們甚至愿意支付一定的溢價(jià)進(jìn)行購(gòu)買這種產(chǎn)品！不要擔(dān)心賣不掉，當(dāng)市場(chǎng)繁榮之后、你會(huì)覺得手里的產(chǎn)品不夠賣！”

    劉美佳怔住了，片刻之后才驚呼出聲。“這是商業(yè)欺詐！是犯法的！”

    “不！不！不！這是在游戲規(guī)則之內(nèi)的一些技巧，只要?jiǎng)e成為這種債券的最后持有者，泡沫即便是被戳破了、跟佳美銀行又有什么關(guān)系呢？大不了是承擔(dān)某一段時(shí)間之內(nèi)的風(fēng)險(xiǎn)而已……”

    “正義！這是商業(yè)犯罪！你要明白，將貸款貸給那些沒有資質(zhì)的客戶是相當(dāng)于在害他們的！這些人為了貸款買房，不但需要交納首付、還需要交納各種契稅和規(guī)費(fèi)，抵押貸款下來之后這些人還要按月還款的，一旦他們沒能夠如期還款、那么作為抵押物的房子會(huì)被收走、被法院拍賣，最終的結(jié)果是什么都沒有了呀！”

    見她嚴(yán)肅、激動(dòng)，付正義用一根手指挑起了她的下頜道。“怎么？你覺得這種錢不能賺？”

    沒去在意他輕佻的舉措，劉美佳愣住了，她眨了眨眼、思索片刻，這才有些為難的道。“賺錢當(dāng)然是需要的，可問題是違法的事情是不能做的，后果太嚴(yán)重了，承受不起的……”

    “那我們換個(gè)方式來研究一下這項(xiàng)業(yè)務(wù)吧！假設(shè)房?jī)r(jià)處于持續(xù)的上升之中，窮人們以低首付的方式獲得了屬于自己的房子，這是好事兒呢、還是壞事兒？”

    劉美佳立刻便肯定的道。“好事！房屋升值是可以抵消部分風(fēng)險(xiǎn)的，甚至能夠讓購(gòu)房者擺脫貧困、獲得更好的工作機(jī)會(huì)、改變命運(yùn)……”

    “好，那么摩根大通、雷曼兄弟這些銀行的決策者們，是笨蛋呢還是聰慧過人？”

    劉美佳道。“肯定是后一種！”

    “那么房地美、房利美這兩個(gè)聯(lián)邦住宅貸款抵押公司，是不是在幫助窮人們擁有屬于自己的房屋？他們存在的意義除了國(guó)家性質(zhì)之外，是否還需要賺錢？”

    劉美佳猶豫了片刻，這才點(diǎn)了點(diǎn)頭。“他們是在幫助窮人們獲得房屋，而且也必須要賺錢才可以的！因?yàn)檫@兩個(gè)公司現(xiàn)在都是私人公司了，不賺錢、怎么回饋股東？”

    “既然以上的問題你都認(rèn)可了，那么我最后再問你一點(diǎn)，如果佳美銀行按照我之前所的那樣為客戶提供住宅抵押貸款，那么將這些貸款打包做成信用違約掉期類型的合約，你覺得評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)會(huì)給予什么樣的評(píng)級(jí)？”

    劉美佳這才不再點(diǎn)頭了，直接便斷言道。“B！甚至是C！”

    “你錯(cuò)了！如果你仔細(xì)研究摩根大通、又或者是房地美所出售的那些債券你會(huì)發(fā)現(xiàn)，號(hào)稱其中有著超過百分之九十的三A級(jí)債券、其實(shí)里面三A級(jí)的頂多能占到百分之五六十，而剩下的則都是B級(jí)、C級(jí)甚至是D級(jí)的垃圾債券！”

    劉美佳驚呼了起來。“不可能！評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)不可能給這樣的債券以A級(jí)以上評(píng)價(jià)的！評(píng)價(jià)機(jī)構(gòu)是公正且不受外界影響的，是**機(jī)構(gòu)……”

    “有人的地方、會(huì)有江湖，”付正義笑著摸了根煙出來點(diǎn)上，美美的抽了一口才繼續(xù)道。“咱們要不要打個(gè)賭？看是我的對(duì)、還是你認(rèn)為的對(duì)？”

    “不賭！”劉美佳能的回應(yīng)著，見他唇角揚(yáng)了起來、便立刻接著道。“可我也不認(rèn)為你的對(duì)！”

    “喂！你這是在耍無賴啊！”

    “哼！我是女人，耍賴是我的特權(quán)！”

    劉美佳得意的仰起臉，完便站起來走到了窗口，取出手機(jī)撥了一個(gè)號(hào)碼，交代立刻組建一個(gè)保密團(tuán)隊(duì)，對(duì)摩根大通所發(fā)售的抵押債券進(jìn)行面且深入的研究，對(duì)于債券里每一位貸款客戶必須做到詳盡的了解，包括但不限于其個(gè)人收入、工作狀態(tài)、信用等級(jí)、婚姻、子女等各種情況。

    聽她到這里、付正義可笑著道。“記住，這個(gè)團(tuán)隊(duì)里最起碼需要有兩個(gè)以上的專業(yè)律師參與，并且記得要求這些律師簽署嚴(yán)苛的保密協(xié)議……”

    劉美佳沖著他感激的笑了笑、便沖著電話嚴(yán)肅道。“還有，團(tuán)隊(duì)里要有三個(gè)隸屬于不同事務(wù)所的律師，保密協(xié)議要嚴(yán)格，不要在乎相關(guān)的費(fèi)用，立刻著手安排！”

    劉美佳將付正義所的進(jìn)行了補(bǔ)充，交代完之后這才走了回來，單手叉腰審視著他的表情，過了許久才嘆了口氣道。“我還有個(gè)疑惑，如果你的都是正確的，這種債券又是如何能夠被評(píng)為三A級(jí)的？”

    “評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)世界有幾家？”

    “三家！惠譽(yù)國(guó)際、標(biāo)準(zhǔn)普爾和穆迪！”

    付正義笑著問道。“這三家是不是存在著競(jìng)爭(zhēng)？”

    “是！”

    付正義再問。“那么這三家是不是非營(yíng)利性的債券評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)？”

    劉美佳搖頭。“不是！”

    “那不是了？既然這三家既不是非營(yíng)利性機(jī)構(gòu)、彼此之間還存在著競(jìng)爭(zhēng)，那么同樣是一種債券，誰的評(píng)級(jí)低、誰是不是沒有業(yè)務(wù)做了？”

    劉美佳張大了嘴、一臉的愕然，片刻之后才喃喃道。“不會(huì)吧？”

    “會(huì)不會(huì)，只需要看結(jié)果！”

    “天吶！那華爾街豈不是瘋了？這是群體性的欺詐行為啊！目前CDS市場(chǎng)的規(guī)模已經(jīng)超過了八千億美元，并且還在迅速擴(kuò)大著，若是這些債券都是屬于這種情況的話，那華爾街要完蛋的……”

    付正義嘆了口氣，用憐憫的目光瞅著她。“華爾街完不完蛋，跟你、跟我，有關(guān)系？”

    劉美佳噗嗤一下樂了，嫵媚的白了他一眼。“你壞透了！”

    “現(xiàn)在，你覺得你還有什么疑問嗎？”

    劉美佳咬著下唇、蹙起了眉，想了想才道。“還有最后一個(gè)問題！那是什么時(shí)候該撤出來？”

    “撤退嗎？到時(shí)候再吧，會(huì)有征兆出來讓你能身而退的！記住，世界上的絕大部分問題，都能用‘關(guān)你屁事’和‘關(guān)我屁事’來回答的……”

    見他還有心情開玩笑，劉美佳是哭笑不得了。“拜托！不要這樣的好不好？等有了征兆可不一定能身而退了！你要知道，華爾街那幫人的反應(yīng)速度是相當(dāng)快的，他們肯定會(huì)在市場(chǎng)還沒有完反應(yīng)過來之前抽身了……”

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