一家企業的估值很難計算清楚，因為計算的方式有很多種。rg

    資投資一家企業，看的都是回報率，而當一家企業已經開始盈利的時候，就可以看投資之后的分紅是多少。

    就拿蘋果公司來看，季度盈利3億美金，一年就是1億美金。那么，百分之百的股份每年都能夠得到1億美金的分紅。在這種情況下，估值區間就是6億美金至1億美金之間。

    差距這么大的原因，是投資者對于投資回報率的要求不同。

    有的投資者認為年回報率達到1%就可以滿足了，那么，他就會認可1億美金的估值，因為他按照1億美金的估值來入股，不論入股多少，每年的分紅都能夠達到投資數額的1%，十年時間只靠分紅就能夠回，而他的金還在。

    而有的投資者認為，投資回報率應該達到%，這樣的情況下，他們就認為蘋果公司的估值只有6億美金。因為按照這個數額入股蘋果公司的話，每年的分紅都是他投資數額的%。五年時間就能夠回，同樣，金一直在。

    可這種方法只是最基礎的方法，還需要考慮蘋果公司上市，以及盈利能力提升的因素。

    企業融資期間的投資者，對于回報率的要求起步都是1%，但是對于普通股民們來，他們對于投資回報率的訴求，只需要比銀行的利率高就行了。

    而這種對投資回報率的訴求降低，就讓企業在上市之后，能夠取得比其盈利能力代表的估值，還要高出很多的市值的原因。

    當然，還有一種原因就是股民們像是炒房一樣，他們要的不是把房子買下來之后的租金，也就等同于企業的盈利分紅。他們要的是這棟房子未來的價值，等到價值高了之后再轉手賣掉。

    都認為蘋果公司未來的市值能夠達到5億美金，那么，只要蘋果公司的市值還不到5美金，就會有人愿意購買蘋果公司的股票，等待升值的那一天賣掉。

    而這，也是聞鳴敢爆出蘋果公司15億美金估值的原因，按照%的回報率看只值1億美金，但我未來肯定更值錢啊，所以在沒有上市的時候只增加3億美金的估值，已經很仁義了。

    當然，主要原因也是再報高了，在融資市場之中，就算有人覺得你未來會更值錢，也不會進行投資了，因為他們沒有那么多錢來投資。

    （ps：原不想解釋這些的，因為我也不懂啊。但有老板認為蘋果公司現在15億美金的估值太高。而且現在的特斯拉也會有高估值，所以明一下我理解之中估值和市值增加的部分原因，請專業人士勿噴。）

    “所以，莫瑞茨先生，你認為現在的特斯拉能夠估值多少？”

    莫瑞茨皺起了眉頭，車輛測試還沒有結束，聞鳴就拉著他離開了。他的想法其實也是一樣的，看完了主要的三個因素：速度、續航里程、充電時間之后，其它方面其實已經無關緊要。

    別是有了蘋果公司加入，就算是曾經的特斯拉，也能夠把其它方面做的很好。

    “我認為我現在決定不了特斯拉的估值，所以，我需要回公司一趟。”

    就算是作為老板，也不能一拍腦袋就決定這么大的事情，除非他也像聞鳴這樣，有著‘白日夢’的能力作為底氣。

    聞鳴笑了起來，道：“那就感謝莫瑞茨先生的光臨，我希望就算我們無法達成合作，也能夠將那一間工廠的事情，完美的解決掉。”

    客套了一番之后，聞鳴也沒有留莫瑞茨吃飯，莫瑞茨也沒有提請聞鳴吃飯的事情。相比于通過吃飯籠絡感情，現在搞清楚特斯拉的真正估值，才是最為重要的，因為只要特斯拉對外界發布了那款新車，就算是紅杉資，也很難再搭上聞鳴的車了。

    回到紅杉資的莫瑞茨立即召開了高層會議，然后將自己的所見所謂部了出來。

    不提參會人員的震驚，首席分析師非常專業的在震驚之余，開始和自己的團隊分析了起來。

    “目前球對于純電動跑車的市場需求，每年應該只有1萬輛左右。但是，我們需要考慮到特斯拉新車對于這個市場需求的提升。”

    市場需求不是固定不變的，有的公司因為市場需求而制定生產銷售策略，而有的企業卻可以通過自己的產品，改變市場需求。無論是蘋果還是特斯拉，都是，或者即將是這種企業。

    “蘋果個工業設計理念非常強大，而這種設計理念的根源，就是在聞鳴的身上。所以哪怕是聞鳴收購特斯拉不是蘋果收購特斯拉，對于特斯拉的工業設計提升完沒有區別，加上聞鳴在軟件和數碼硬件上的技術水平，完可以預見，特斯拉的中控系統、車型外觀，甚至是它的車燈，都將成為業界最頂尖的水平。”

    買車不僅看性能，還要看顏值，就算能跑進3秒的超跑，做的太丑也不會有多少人買。

    首席分析總結道：“再加上特斯拉的價格優勢，我們認為特斯拉的年銷量，能夠提升到15萬。這只是在今年的數據，隨著特斯拉銷量的提升，這方面的市場也會逐漸增大。”

    “最重要的是，特斯拉是純電動汽車，能夠通過很多國家的新能源補助條列，包括我們美國等西方國家，以及華夏這個未來最大的汽車市場。而這種補助，能夠影響很多人在購車時的抉擇。”

    投行不可能不對各國的政策進行了解，不然投資的企業是政策所不允許的，那豈不是虧大了。

    或者，在一個國家開始調控某個行業的時候貿然入場，而他們不搞清楚調控方向，幾乎等同于找死。

    會議室開始了討論，但討論之后，沒有人否認首席分析師的報告。

    莫瑞茨問道：“那么，你們認為特斯拉現在的估值能夠達到多少？”

    首席分析師回答道：“考慮到特斯拉目前的供貨能力嚴重不足，無法在一年時間內制造15萬輛特斯拉汽車，所以我們認為他們今年的盈利能夠達到5億美金。按照這個盈利水平，我們認為他們的估值能夠達到15億美金。”

    “但考慮到特斯拉擁有足夠的現金流，以及未來三年之內的市場發展，我們認為他們的估值應該能夠達到億美金。”

    “而我們能夠入股特斯拉的關鍵條件，就是我們掌握了一家汽車生產工廠。”

    億美金的估值讓在場的所有人都吃驚了，不是因為他們認為特斯拉不止這么多錢，而是因為在兩周之前，特斯拉還只值5億美金，甚至是面臨破產倒閉的風險。

    然而聞鳴收購特斯拉兩周的時間，估值就已經躥升到了億美金。

    這還是他們紅杉對于回報率的要求過高，換成是一些的風投企業，他們會因為過高的估值而直接放棄入股特斯拉。

    莫瑞茨又問道：“如果我們投資特斯拉的話，在它上市的時候，回報率預計是多少？”

    首席分析師回答道：“如果特斯拉在三年之內上市，那么我們的投資回報率除了5%左右的分紅回報之外，還能夠得到5%的套現回報。也就是，特斯拉上市之后的市值能夠達到1億美金，成為世界第二個市值過1億美金的車企。”

    就連一直想要投資特斯拉的8號基金負責人都吃驚了，問道：“他們的銷量就算提升到15萬輛每年，也不可能在銷售總額上超過戴姆勒、大眾、寶馬這樣的車企，怎么可能超過這幾家公司的市值呢？”

    首席分析師道：“因為它們除了銷售額和盈利之外，還擁有未來，未來，新能源汽車必定會取代燃油汽車。”8)

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