江輝等人在高原玩了半個月，光輝集團(tuán)各高管隔三差五的詢問什么時候回公司，本來江輝還想著玩?zhèn)�一個月的，看來沒辦法，只好提前回去了。
“江總，你這怎么像是從非洲回來的？”，周本強(qiáng)來到江輝的辦公室匯報美團(tuán)網(wǎng)上市的事情，看到皮膚變黑的挺厲害的江輝笑著說道。
說起來，江輝還是在白雪的強(qiáng)制下，抹了一些防曬霜的，不過整個人還是變黑了不少。
“哈哈，男人黑一點(diǎn)不怕，顯得健康”，江輝自嘲的說道。
兩人稍微寒暄了一下，就開始進(jìn)入正題。
“江總，我們美團(tuán)網(wǎng)的上市準(zhǔn)備已經(jīng)到了最后時刻了，如果一切順利的話，十月份就可以在納斯達(dá)克上市了”。
“你們跟高盛的顧問團(tuán)隊溝通的還算順暢吧？”。
一家公司得以在美國最終上市，往往還是一個有效的上市顧問團(tuán)隊成功運(yùn)作的結(jié)果。除了公司本身，尤其是公司的管理層需要投入大量的時間和精力外，公司須組成一個包括投資銀行、法律顧問、會計師在內(nèi)的上市顧問團(tuán)隊。其中，投資銀行將牽頭領(lǐng)導(dǎo)整個交易和承銷的過程。而幫助美團(tuán)網(wǎng)上市的投資銀行經(jīng)過深重考慮之后，江輝選擇的是高盛。
高盛集團(tuán)成立于1869年，是全世界歷史最悠久及規(guī)模最大的投資銀行之一，總部位于紐約，并在東京、倫敦和香港設(shè)有分部，在23個國家擁有41個辦事處。
1970年代，高盛抓住一個大商機(jī)，從而在投資銀行界異軍突起。當(dāng)時資本市場上興起“惡意收購”，惡意收購的出現(xiàn)使投資行業(yè)徹底打破了傳統(tǒng)的格局，催發(fā)了新的行業(yè)秩序。高盛率先打出“反收購顧問”的旗幟，幫助那些遭受惡意收購的公司請來友好競價者參與競價、抬高收購價格或采取反托拉斯訴訟，用以狙擊惡意收購者。高盛一下子成了遭受惡意收購者的天使。
高盛長期以來視天朝為重要市場，自二十世紀(jì)九十年代初開始就把天朝作為全球業(yè)務(wù)發(fā)展的重點(diǎn)地區(qū)。
高盛1984年在港港設(shè)亞太地區(qū)總部，又于1994年分別在帝都和滬市開設(shè)代表處，正式進(jìn)駐天朝內(nèi)地市場。此后，高盛在天朝逐步建立起強(qiáng)大的國際投資銀行業(yè)務(wù)分支機(jī)構(gòu)，向天朝政府和國內(nèi)占據(jù)行業(yè)領(lǐng)導(dǎo)地位的大型企業(yè)提供全方位的金融服務(wù)。
高盛在天朝的股票和債務(wù)資本市場中已經(jīng)建立起非常強(qiáng)大的業(yè)務(wù)網(wǎng)絡(luò)，并在天朝進(jìn)入國際資本市場以及參與國際資本市場交易的過程中發(fā)揮了積極的作用。在過去的十年中，高盛一直在幫助中資公司海外股票發(fā)售中占據(jù)領(lǐng)導(dǎo)地位，其中具有里程碑意義的交易包括移動、中石油、中銀等大公司的IPO。
考慮到這些因素，江輝才把高盛作為美團(tuán)網(wǎng)的上市承辦投行。
“還算比較順暢，我們美團(tuán)網(wǎng)最先上市，緊接著就是校內(nèi)網(wǎng)，之后還有其他公司。高盛也是希望能夠和我們保持緊密的聯(lián)系，所以都還比較好說話”。
“和他們打交道，我們在保持有理有節(jié)有據(jù)的前提下，該堅持的還是要堅持”。
“明白，在盡職調(diào)查的時候，對于有些項目我們就是堅持我們自己的意見，不是完全被顧問團(tuán)隊牽著鼻子走”。
一般來說，上市前，公司將在上市顧問團(tuán)隊的協(xié)助下進(jìn)行公司的管理運(yùn)營、財務(wù)和法務(wù)方面的全方位、深入的盡職調(diào)查。盡職調(diào)查將為公司起草注冊說明書、招股書、路演促銷等奠定基礎(chǔ)。
為了更好地把握和了解發(fā)行公司的經(jīng)營業(yè)務(wù)狀況，以便于起草精確和有吸引力的招股書，主承銷商、主承銷商的法律顧問以及發(fā)行公司的法律顧問將對發(fā)行公司的財產(chǎn)和有關(guān)合同協(xié)議作廣泛的審查，包括所有的貸款協(xié)議、重要的合同以及政府的許可，等等。
在這個過程中，顧問團(tuán)隊和美團(tuán)網(wǎng)的管理團(tuán)隊之間肯定會有一些有分歧的，好在大家的目標(biāo)是一致的。
“我們在上市前還有幾個流程要走？”。
“現(xiàn)在已經(jīng)在注冊，等待審批。按照美國證券法要求，證券在公開發(fā)行之前必須向美國證監(jiān)會注冊登記，并且向大眾投資人提供一份詳盡的招股書。注冊審批可以說是上市的核心階段了”。
“沒什么問題吧？”。
“我們的法律顧問團(tuán)隊非常優(yōu)秀，預(yù)計八月份就可以審批下來”。
公司選任的法律顧問和獨(dú)立審計師將共同準(zhǔn)備注冊說明書的初稿，因此，法律顧問的能力和經(jīng)驗在此階段會得到淋漓盡致的發(fā)揮。
注冊說明書應(yīng)包括兩個部分：第一部分包含招股書，第二部分包括補(bǔ)充信息、簽字和附件。
招股書具有以下特征：第一，必須符合美國證監(jiān)會的要求，以及必須真實(shí)地披露相關(guān)表格要求的信息。通常，對境外公司的披露要求與美國本土公司是一致的，包括公司過去5年的業(yè)務(wù)、風(fēng)險因素、財務(wù)狀況、管理層的薪酬和持股、主要股東、關(guān)聯(lián)交易、資金用途和財務(wù)審計報告等。此外，招股書也是促銷手冊，招股書必須描述發(fā)行公司的“亮點(diǎn)”，以吸引投資人。
“審批好了之后是不是路演，然后等待上市？”。
路演是指證券發(fā)行公司通過一系列的對潛在投資人、分析師或資金管理人所作的報告會，激發(fā)投資興趣，通常持續(xù)一至二個星期。屆時公司管理層在投資銀行的安排下，到各地巡回演說，展示其商業(yè)計劃。
管理層在路演上的表現(xiàn)對證券發(fā)行的成功與否也有至關(guān)重要的作用。在美國，重要的路演城市包括紐約、舊金山、波士頓、芝加哥和洛杉磯。作為國際金融中心的倫敦和港港也往往會包括在路演的行程中。
一旦路演結(jié)束，最終的招股書將印發(fā)給投資人，公司的管理層將在投資銀行的協(xié)助下確定最終的發(fā)行價格和數(shù)量。投資銀行往往會基于投資者的需求和市場狀況，提出一個建議價格。
“是的”。
“承銷商給的初步估值是多少？”。
(本章完)
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