“嗯，是的。”向雪點(diǎn)了點(diǎn)頭，恍然醒悟，“如果股份支付的話，這些風(fēng)險還能轉(zhuǎn)嫁給被并購公司的股東？也就是說，并購方和被購方的股東會共同承擔(dān)風(fēng)險！”
“對。”衛(wèi)哲東嘉許地點(diǎn)頭。
“確實(shí)是一個優(yōu)點(diǎn)，規(guī)避因?yàn)樾畔⒉粚ΨQ帶來的不確定的風(fēng)險。還有一個呢？”向雪追問。
“對于被并購方原來的股東來說，依然可以參與公司的收益分配，權(quán)益沒有受到影響。還可以分享因?yàn)椴①徱院舐?lián)合公司可能產(chǎn)生的價值增值的好處，從某種意義上說，被并購方的股東更歡迎股份支付的方式。”
“聽你這樣一說，好像股份支付比現(xiàn)金更受歡迎？”向雪問了一句，又自己回答，“不對，對被并購公司來說，沒有了更充足的現(xiàn)金流。某些股東可能會傾向于享受股份帶來的收益，但這個畢竟是未知的。還有某些股東，還是更傾向于獲得現(xiàn)金流。但不管怎么說，至少股份支付，也是被并購公司愿意接受的一種對價方式。”
“是的，所以即使收購失敗，你獲得的流通股也可以作為收購另一間公司的支付對價。”
向雪點(diǎn)頭：“那么，我盡可能地在二級市場上購買a股和b股，同時積極聯(lián)系麗緣的其他股東，如果價錢合適，就把法人股買下來？”
“好。”衛(wèi)哲東點(diǎn)頭稱許，“這樣的安排很好，做兩手準(zhǔn)備。如果能夠并購成功，那當(dāng)然最好，按照估價，流通股在一個月后會漲到多少價位？”
“看得不是很清晰。”向雪搖了搖頭。
“從大致的趨勢來推測，至少能漲到十元以上。所以，即使收購失敗，我們按市價出售手里的流通股，也能有百分之一百的利潤空間。”
“嗯，如果收購成功的話，并購利潤也不會少。”向雪放松地笑了起來。
“所以韓信將兵多多益善，現(xiàn)在收購的股份，也是多多益善。”衛(wèi)哲東失笑，“你找到了一個不錯的項(xiàng)目，可見，在投資方面即將可以出師了。”
“還有很多要學(xué)習(xí)的地方呢！”向雪一點(diǎn)都不敢驕傲，“有時候你不點(diǎn)出來，我根本想不到。還有很多一般人都知道的知識點(diǎn)，我也一無所知，看起來真的很白。”
“你應(yīng)該看到，自己已經(jīng)比大多數(shù)人知道得多了。”衛(wèi)哲東好笑地?fù)崃藫崴念^，“唔，腫塊消散多了，明天應(yīng)該就會全部消散。”
“本來就沒有什么事嘛！”向雪又拿出了一份資料，“我還看中了一家公司，是國內(nèi)最早的房地產(chǎn)上市公司之一興裕股份，不過在千禧年之后業(yè)績逐年下滑，近年來已經(jīng)基本上沒有主營業(yè)務(wù)收入，主要靠債務(wù)重組的收益維持盈利。去年年底的凈資產(chǎn)已經(jīng)是負(fù)數(shù)，好像是－2.21億。其股權(quán)結(jié)構(gòu)很特殊，全部2.7億元股本全部是流通股，股權(quán)非常非常分散。”
“資產(chǎn)總額多少？”
“10.2億，資產(chǎn)規(guī)模不算太大。”向雪的胃口被衛(wèi)哲東養(yǎng)得大了，原來需要仰望的十億資產(chǎn)，現(xiàn)在已經(jīng)覺得不是“太大”。
“目前有收購意向的公司嗎？”
“有啊，大洲國際在下半年開始大量購買興裕的股份，到9月23日持有股份比例達(dá)到5%，成為興裕第一大股東。”
“股權(quán)確實(shí)夠分散的，5%的持股就能成為第一大股東……后來增持了沒有？”
“有的，不過到目前為止，還沒有報告，應(yīng)該還沒有增持到10%，不然的話，可以提議召開臨時股東大會，直接搶到控制權(quán)了。”
“管理層方面呢？我想反收購措施也是必不可少的吧？即使凈資產(chǎn)已經(jīng)是負(fù)數(shù)，畢竟也是老牌的房地產(chǎn)企業(yè)。這種企業(yè)要想起死回生，也不是難事。”
“是的，在10月9日，南浮公司和一致行動人通過二級市場也增持了股份增持到了5%，還公布了引進(jìn)‘大股東注資’、‘股權(quán)投資基金’之類的設(shè)想，應(yīng)該是在想方設(shè)法尋找同盟軍。”
衛(wèi)哲東明白了：“你是想在大洲國際或者南浮公司提議召開臨時股東大會之前，也在二級市場收購興裕股份？”
“是的。”
“確實(shí)是個好機(jī)會，如果能夠拿到興裕的控制權(quán)，對于boya的發(fā)展倒是可以考慮多種經(jīng)營戰(zhàn)略。”
“我是想推薦給東雪。”向雪不好意思地說，“boya的定位很明確，就是進(jìn)行投資，以后發(fā)展私募股權(quán)融資。實(shí)業(yè)經(jīng)營，還是交給東雪好了。”
衛(wèi)哲東輕笑：“不錯，提前進(jìn)入賢內(nèi)助的角色了。”
向雪嗔怪地瞪了他一眼：“我只是在尋找機(jī)會的時候，正好看到了興裕的資料，覺得對于東雪涉足房地產(chǎn)行業(yè)，可能會有一定的幫助。雖然東雪的定位是高科技，不過房地產(chǎn)也不算純粹的傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)吧？”
“房地產(chǎn)這塊蛋糕，只要達(dá)到一定規(guī)模的集團(tuán)公司，都想要分一杯羹，東雪當(dāng)然也不例外。”衛(wèi)哲東說得很直接，“而且興裕的樓盤開發(fā)和衛(wèi)氏的定位不同，也不存在太大的競爭關(guān)系。你可以用boya的名義在年前先收購一部分，不要達(dá)到5%。到年后，東雪介入收購戰(zhàn)，我們也可以成為一致行動人，到時候參與董事會席位的爭奪。”
向雪對于boya和東雪一致行動的提議沒有異議，只是疑惑：“不是應(yīng)該拿到控股權(quán)嗎？”
“興裕的情況有點(diǎn)特殊，想要完全拿到控股權(quán)不太現(xiàn)實(shí)。畢竟，我們在收購股份的時候，南浮和大洲國際也在繼續(xù)增持。”
向雪有點(diǎn)沮喪：“那就是說，我們爭不過他們了？完全靠二級市場，我們也不可能和法人達(dá)成協(xié)方收購。而且看起來，南浮和大洲都搶得很兇，應(yīng)該不會拋售手里的股份。”
“這個收購案可能不同于一般的案子，我們只能謀求初步進(jìn)入董事會，然后再慢慢增持股份，最終徹底拿到控制權(quán)。”
向雪一時還有點(diǎn)不太明白其中的操作，只能探詢著問：“那我們明天開始在二級市場上收購麗緣股份和興裕股份？不過，興裕股份的k線圖，我畫不出來，所以不知道什么價位合適進(jìn)倉。”
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