張晨的意圖并不難猜，埃德伍拉德接到張晨邀請(qǐng)的時(shí)候，他就已經(jīng)有了大概的預(yù)期。
如果是一年前，埃德伍拉德聽(tīng)到這個(gè)消息自然會(huì)喜出望外，只要價(jià)錢(qián)合適，蘋(píng)果的董事會(huì)和股東們會(huì)敲鑼打鼓的把蘋(píng)果股份賣(mài)掉或置換成收購(gòu)公司股份。
但現(xiàn)在，埃德伍拉德還真沒(méi)有這么急了。
一方面，蘋(píng)果已經(jīng)跌到谷底。現(xiàn)在蘋(píng)果的市值為36億美元，比喬布斯剛剛接手的時(shí)候上漲了10%左右，當(dāng)然，這中間也曾經(jīng)歷過(guò)股價(jià)的大幅波動(dòng)，但隨著蘋(píng)果財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)的逐漸好轉(zhuǎn)，蘋(píng)果的市值也趨于穩(wěn)定，短期內(nèi)繼續(xù)下跌的可能性不大。
另一方面，喬布斯回歸后，在一定程度上確實(shí)穩(wěn)定了投資者的信心，至少在明年五月新Mac推出前，大部分投資者仍舊會(huì)抱有期望。如果新Mac取得成功，蘋(píng)果未必沒(méi)有起死回生的可能。
說(shuō)到底，還是一個(gè)牌面問(wèn)題，去年蘋(píng)果的底牌是一顆紅桃三，露出的牌面是顆紅桃四，任何一個(gè)收購(gòu)方牌面都比它大，也就沒(méi)有什么談判空間。但現(xiàn)在，他突然摸到了一顆紅桃六，雖然輸?shù)拿嫒匀缓艽螅辽倏吹搅送樀膸茁省?br />
這樣一來(lái)，蘋(píng)果董事會(huì)也就有了更多的籌碼來(lái)和收購(gòu)方進(jìn)行談判，爭(zhēng)取更多的利益。
埃德伍拉德微笑道：“非常棒的想法，Matrix和蘋(píng)果的確在很多方面有互補(bǔ)性，合并的確是一個(gè)雙贏的方案。”
張晨搖搖頭：“哈哈，埃德，合并這個(gè)提議確實(shí)不錯(cuò)，不過(guò)，我有個(gè)對(duì)蘋(píng)果股東來(lái)說(shuō)更有利的方案——全現(xiàn)金收購(gòu)。”
“以12月1日股價(jià)為基礎(chǔ)，Matrix以10%的溢價(jià)，以全現(xiàn)金形式收購(gòu)蘋(píng)果公司全部股票。”
張晨目光炯炯的注視著埃德伍拉德，面前這小老頭是個(gè)典型的WASP（盎格魯薩克遜白人新教徒），雖然在蘋(píng)果沒(méi)有多少股份，但非常有主人翁意識(shí)，如果不能獲得他的支持，收購(gòu)行動(dòng)會(huì)多出很多麻煩。
在美國(guó)收購(gòu)一家上市公司，尤其是全面收購(gòu)，難度非常大。
全面收購(gòu)在美國(guó)有兩種方式：一步收購(gòu)和兩步收購(gòu)。
一步收購(gòu)，由于受各州公司法的約束，也被稱(chēng)為法定收購(gòu)。通過(guò)收購(gòu)方與被收購(gòu)方董事會(huì)達(dá)成收購(gòu)協(xié)議，報(bào)SEC審批，并且獲得多數(shù)股東同意，收購(gòu)即可成功。而如果董事會(huì)對(duì)于收購(gòu)方案意見(jiàn)相左，一步收購(gòu)就根本不可行，想要繼續(xù)收購(gòu)，就必須采用兩步收購(gòu)的方式。
兩步收購(gòu)，過(guò)程就要復(fù)雜多了。收購(gòu)方需要向被收購(gòu)方股東發(fā)出收購(gòu)要約，各股東自行決定是否以要約方給出的價(jià)格出售其股份；接著，目標(biāo)公司召開(kāi)股東大會(huì)，審議與收購(gòu)方合并的事宜，若獲得大多數(shù)股東支持，則隨即進(jìn)行合并。
很明顯，兩步收購(gòu)比一步收購(gòu)增添了很多不確定性，不止過(guò)程更長(zhǎng)，大多數(shù)情況下，成本也會(huì)更高。如果對(duì)方采取反收購(gòu)措施，比如“毒丸”，收購(gòu)也更有可能會(huì)失敗。
因此，張晨想要用更低的成本收購(gòu)蘋(píng)果，獲得埃德伍拉德的支持至關(guān)重要。
現(xiàn)在的蘋(píng)果董事會(huì)，能夠和喬布斯一爭(zhēng)短長(zhǎng)的，也就只有埃德伍拉德這個(gè)太上皇了。
喬布斯回歸蘋(píng)果后，向董事會(huì)施壓，換掉了除埃德伍拉德外其他所有董事。而換上來(lái)的這些董事，也都是喬布斯和埃德伍拉德共同認(rèn)可的。
以喬布斯的性格來(lái)說(shuō)，肯定不會(huì)同意Matrix對(duì)蘋(píng)果的收購(gòu)要約。但如果埃德伍拉德同意，喬布斯對(duì)董事會(huì)的影響力將大大下降。
埃德伍拉德倒是真的吃了一驚，他還真沒(méi)想到張晨會(huì)提出全現(xiàn)金收購(gòu)的方案。
蘋(píng)果現(xiàn)在的確是破鼓亂人捶的角色不假，但畢竟市值還有三十多個(gè)億，按照張晨提出方案，他能拿出40億美元的現(xiàn)金來(lái)進(jìn)行收購(gòu)？
此前已經(jīng)說(shuō)了很多遍，在任何一個(gè)企業(yè)的實(shí)際運(yùn)營(yíng)中，最重要的財(cái)務(wù)報(bào)表不是資產(chǎn)負(fù)債表，也不是利潤(rùn)表，而是現(xiàn)金流量表。
企業(yè)現(xiàn)金流只要夠穩(wěn)健，這家公司的經(jīng)營(yíng)狀況就不可能太差，哪怕一時(shí)經(jīng)營(yíng)不利，也有重新崛起的機(jī)會(huì)，但如果現(xiàn)金流不行，哪怕今天還是商界王者，明天就嗝屁這種狗血事件一點(diǎn)都不新鮮。
張晨現(xiàn)在提出全現(xiàn)金收購(gòu)，難道是得到了哪家大資本方的支持？沒(méi)聽(tīng)說(shuō)華爾街最近有什么動(dòng)向啊。
埃德伍拉德臉上的皺紋突然舒展開(kāi)來(lái)：“Zack，你想要借殼？”
全現(xiàn)金收購(gòu)，也就只有這一個(gè)解釋了，借殼。
既然是借殼，當(dāng)然是控制目標(biāo)公司股份越多越好，否則平白便宜了那些小股東和散戶，只有把他們手中的全部股份都拿過(guò)來(lái)，借殼上市才有意義。
張晨笑了笑，并沒(méi)否認(rèn)，“這的確是我的目的，不過(guò)坦白說(shuō)，蘋(píng)果現(xiàn)在的股價(jià)并不能完全反應(yīng)它的價(jià)值。”
“哦？”埃德伍拉德瞳孔微縮，沒(méi)想到張晨竟然會(huì)說(shuō)蘋(píng)果的好話。
張晨坦然道：“這沒(méi)什么好遮掩的，我不會(huì)做趁火打劫的生意。蘋(píng)果現(xiàn)在的運(yùn)營(yíng)狀況雖然岌岌可危，但從專(zhuān)利和知識(shí)產(chǎn)權(quán)的角度上說(shuō)，它的價(jià)值就遠(yuǎn)不止這三十多億美元，它的股價(jià)的確被低估了。也正因?yàn)槿绱耍也艜?huì)給蘋(píng)果百分之十的溢價(jià)。”
埃德伍拉德對(duì)張晨好感大起，他是比較老派的生意人，很看不起猶太式商人的奸詐和狡猾，張晨這種行為方式很合他的胃口。
但在商言商，這種合并方式蘋(píng)果股東雖然并不吃虧，可相比股權(quán)合并來(lái)說(shuō)，所獲得的利益要小了很多。
可以想象，Matrix收購(gòu)蘋(píng)果的消息只要一傳出來(lái)，蘋(píng)果的股價(jià)必然大漲，較現(xiàn)在上漲20%沒(méi)有任何懸念，稍加操作，超過(guò)30%也不是不可能。
“很遺憾，蘋(píng)果的股東不會(huì)同意這種收購(gòu)方式。現(xiàn)在蘋(píng)果的市值與Matrix的估值相差不大，而且你也說(shuō)蘋(píng)果的股價(jià)被低估了。1：1的換股比才是更加公平的方式。”埃德伍拉德拿起一顆櫻桃，“這個(gè)季節(jié)還有櫻桃，真讓人驚訝。”
張晨哈哈大笑：“埃德，你在開(kāi)玩笑嗎？蘋(píng)果現(xiàn)在是什么狀況我就不多說(shuō)了，只說(shuō)Matrix，現(xiàn)在的估值已經(jīng)超過(guò)五十億美元，你未免太過(guò)于獅子大張口了。”
埃德伍拉德堅(jiān)持道：“你的五十億美元只是一個(gè)估值而已，沒(méi)有任何實(shí)際意義。”
張晨哂笑一聲，扔給埃德伍拉德一個(gè)文件夾，“我剛剛和紅杉以及KPCB、高盛、雷曼兄弟、德銀和富達(dá)投資簽訂了融資協(xié)議，這些機(jī)構(gòu)作為MatrixA輪融資的提供方，共占Matrix15%的股份，你說(shuō)有沒(méi)有意義？”
埃德伍拉德戴上綴著金鏈的花鏡，認(rèn)真的看了一遍協(xié)議，心里咯噔一下。
果真如此。
雖然每個(gè)人都清楚Matrix遲早會(huì)進(jìn)行融資，而且融資的數(shù)額不可能太低，但看到這個(gè)融資額，仍舊讓人倒吸一口涼氣。
硅谷有史以來(lái)規(guī)模最大的首輪融資。
如果說(shuō)未獲得融資的Matrix是一家很有潛力的明日之星，而現(xiàn)在獲得了這些大金融機(jī)構(gòu)融資的Matrix，雖然還未上市，卻已經(jīng)正式登堂入室，成為這個(gè)資本市場(chǎng)上真正的角逐者、玩家。
“一半現(xiàn)金，一半股票，換股比需要計(jì)算，但不會(huì)低于1：1.5。”埃德伍拉德在心中快速的計(jì)算了一下，重新修改了自己的方案。
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