()    <div id="ntent">    真露作為高麗第19大企業(yè)，關(guān)聯(lián)企業(yè)多達(dá)4家，總資產(chǎn)四萬億韓元，資負(fù)債率卻高達(dá)百分之三千！！！    資負(fù)債率和資產(chǎn)負(fù)債率這兩個詞雖然只相差了一個字，質(zhì)卻完不同。    資負(fù)債率是負(fù)債和所有者權(quán)益之間的比值，反映了公司的資產(chǎn)主要來自融資借貸還是股東。    而資產(chǎn)負(fù)債率，是負(fù)債與資產(chǎn)的比值，我們常資不抵債會破產(chǎn)，指的就是這個比率超過百分之百。    但這兩者有一個共通點，都體現(xiàn)了企業(yè)的償債能力，比例高，企業(yè)的償債能力低。    也就是，真露的自有資連兩百億韓元都不到，剩下的是借來的錢！    事實上，也不止真露，高麗企業(yè)的負(fù)債率一直很高，在高麗經(jīng)濟(jì)騰飛的這幾十年中，高麗大企業(yè)的資負(fù)債率平均值一直排名球第一。    就連高麗最大的企業(yè)三木桑，其資負(fù)債率也高達(dá)百分之三百六十五!    高麗的大公司之所以有這么高的資負(fù)債率，和國家的政策導(dǎo)向及國民性有大的關(guān)系。    從國民性上，高麗的民族自尊心強(qiáng)到變態(tài)，歸根結(jié)底還是自卑心理導(dǎo)致的。    高麗從來沒有過真正**自主的歷史，這也讓這個國家的人民的民族自尊心極度敏感，生怕被別人看不起。    因此，無論從政府還是人民，會不停的尋求所謂的民族優(yōu)性。這種心理體現(xiàn)在政策和經(jīng)濟(jì)上，就是舉國之力，做出幾個世界性的大公司。    高麗的公司鮮有那種從到大一步一步做起來的，都是從一個國內(nèi)做的不錯的公司，短短幾年之間，就成為世界性的跨國公司，這和高麗國內(nèi)對他們近乎無限制的資金支持、政策支持和國民支持是分不開的。    無論是三木桑、現(xiàn)代、大宇、樂金、雙龍、韓進(jìn)。。。。。。莫不如是，企業(yè)財務(wù)結(jié)構(gòu)極度畸形。    這樣畸形的企業(yè)財務(wù)結(jié)構(gòu)在經(jīng)濟(jì)持續(xù)快速發(fā)展的時候，在企業(yè)效益較好的情況下對企業(yè)經(jīng)營的不利影響尚不明顯。一旦經(jīng)濟(jì)不景氣，企業(yè)產(chǎn)品銷路不暢，企業(yè)的現(xiàn)金流就會很快出現(xiàn)問題。迫使企業(yè)不得不向銀行或短期資公司舉借條件苛刻的貸款。    因而這些企業(yè)會陷入債務(wù)背重、利息負(fù)擔(dān)來大的惡性循環(huán)之中，財務(wù)結(jié)構(gòu)會變得十分虛弱，不堪一擊，一遇經(jīng)濟(jì)波動就必然陷入倒閉的泥坑。    不得不，真露宣布申請破產(chǎn)保護(hù)，首先影響的就是高麗股市。消息公布后，高麗股市kspi指數(shù)重挫35點。    邁克爾巴里的嗅覺非常敏銳，他手中有接近八千五百億韓幣的籌碼，一張兩千五百億韓幣的賣單砸出去，當(dāng)即砸穿了韓幣的底褲，原部分把賭注押在9：1心理價位的抵抗力量被立刻摧毀，截止收市，韓幣匯率跌至915：1的水平。    單日跌幅8%！    張晨等人的計劃分為四步：一，用美元、美債或者其他美元資產(chǎn)作質(zhì)押，得到韓幣現(xiàn)金。    二、建立股指期貨空頭倉位，在外匯遠(yuǎn)期市場賣出韓幣，引導(dǎo)市場對韓幣的貶值預(yù)期。    三、由于高麗是金融自由化國家，當(dāng)市場的貶值恐慌到達(dá)一定程度的時候，集中向高麗央行以韓幣兌換美元。但高麗外匯儲備有限，只有三百億美元，可動用外匯儲備不足兩百七十億美元，一旦高麗外匯儲備耗盡，勢必不能維系匯率，棄甲而逃，瞬間匯率大幅度貶值，股債雙殺。    四、股指空單合約平倉，買入股票還給券商，債券市場空單平倉，用手里的韓幣還貸款，剩下的韓幣留在境內(nèi)或者換成外匯走掉，在外匯遠(yuǎn)期市場買入韓幣平倉。    看起來雖然很復(fù)雜，但從實際操作上，簡單來，就是你先用十五美元換了一萬韓幣，用一萬韓幣作抵押，找別人借了十萬韓幣，因為你已經(jīng)知道韓幣匯率肯定下降，那么我就用借來的錢換美元，扣除手續(xù)費，你換了一百四十美元。    等到匯率真的下降了，降到一定程度，你就再買入韓幣，還給借你錢的人，以前十五美元可以換一萬韓幣，現(xiàn)在你只需要花十美元或更少的錢就能賣到一萬韓幣，于是，你花一百美元換了十萬韓幣還給了債主，這時候，你手里還有五十美元，但你的金，實際只有最初的十五美元。    現(xiàn)在計劃已經(jīng)進(jìn)行到了第三步，就看高麗政府抵抗到什么時候，以及國際社會什么時候開始救高麗。    在張晨的記憶中，高麗民捐黃金救國的事情可是被宣揚了好多年，就連華夏，都連篇累牘的報道過高麗國民的這次壯舉。    好像是三百萬人捐了二十二億美元的黃金？    張晨對高麗人這種凝聚力和愛國熱情還是蠻感動的，這么熱愛國家的一個民族，剝奪他們的愛國熱情實在不過去。    為了能讓他們更加熱愛自己的民族，張晨決定再加一把火——第二再向高麗央行兌換5億美元，三內(nèi)，把部三萬五千億韓幣籌碼兌換完畢。    青瓦臺。    “財政部必須承擔(dān)部責(zé)任！”產(chǎn)業(yè)通商部部長禹泰熙身體前傾，揮舞著手臂滿臉通紅的吼道。    總統(tǒng)首席經(jīng)濟(jì)秘書金仁諾厲聲道：“如果三月的十三項金融改革方案不被你們否定，今就不會發(fā)生這種事！你們反對黨的短視造成了今的局面，應(yīng)該承擔(dān)最大責(zé)任！”    禹泰熙指著金仁諾：“你什么？你這混蛋！總統(tǒng)任命你這樣的人做經(jīng)濟(jì)秘書，簡直是識人不明！”    “林博士，你有什么看法？”金泳三對內(nèi)閣的爭吵已經(jīng)司空見慣，轉(zhuǎn)頭咨詢經(jīng)濟(jì)顧問林昌烈。    林昌烈臉色凝重：“總統(tǒng)，我建議向if做出援助申請！”    林昌烈話音剛落，禹泰熙便開口道：“混蛋！你是想讓我們大高麗民國的臉丟到國際上嗎！”    金泳三揮了揮手：“林博士，如果向if求援，我們需要付出什么代價？”    林昌烈沉默了一下，艱難開口道：“可能會是面開放吧？”    金泳三追問：“面開放的含義是什么？”    林昌烈深吸一口氣：“如果向if請求緊急援助貸款，意味著高麗的國民經(jīng)濟(jì)會被if接管，按照if的要求調(diào)整經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)和經(jīng)濟(jì)政策，實行包括金融、鋼鐵、能源、化工，幾乎行業(yè)的開放政策，對外資的持股上限也必須進(jìn)行調(diào)整甚至取消。”    金泳三喝道：“不要了！你想讓我成為整個高麗民族的罪人嗎！？”    林昌烈沉默了一會：“短短一時間，央行已經(jīng)兌換了超過四十億美元，按照這個態(tài)勢走下去，哪怕我們繼續(xù)舉債救市，也只能堅持半個月左右的時間。”    禹泰熙拍著桌子：“你這個雜種！我早就認(rèn)清了你的真面目，你這個高麗奸！”    金泳三怒火上涌：“好了！李部長，通知kbs，我要發(fā)表公開電視講話！”    李部長微微頷首：“是，我會馬上通知安排，您的講話內(nèi)容是？”    金泳三沉著臉：“金秘書，你來擬稿，首先需要向體國民道歉，其次，穩(wěn)定民眾信心，告訴大家今的事情只不過是偶然，我們有信心也有能力穩(wěn)定匯率，最后，呼喚所有民眾，要堅定持有手中的韓幣，對了，不要忘記加上一些呼吁他們愛國的詞語。”    金仁諾點頭應(yīng)是。    會議結(jié)束，眾人從青瓦臺魚貫而出，金泳三突然道：“林博士，你等一等，我有話要跟你。”    姜慶植和金仁諾對視一眼，意味深長。    其實對于高麗在亞洲金融危機(jī)中的遭遇，還有另一種法，就是索羅斯根沒有攻擊高麗，由于高麗是美國的盟友，而且又是所謂的z社會，因此國際炒家一顆子彈都沒有打向高麗，所以在98年，金大中還特意邀請索羅斯做特別顧問，詢問如何應(yīng)對這次金融危機(jī)。    那高麗的危機(jī)又是怎么來的呢？據(jù)是高麗大企業(yè)自己先繃不住，zf和企業(yè)齊齊喪失信心，都想要先跑路，再加上金融危機(jī)一來，高麗公司的融資渠道受阻，償債能力大幅下降，資金鏈斷裂，導(dǎo)致崩潰。    這個法也解釋了為什么美國救了墨西哥，卻不救高麗，你自己作死，能怨得了誰？而且這么高的負(fù)債率，借錢給他們，明顯是肉包子打狗啊。    但這種法也有問題，如果真是這樣，基無法解釋最初大筆的空單從何而來。所以，我更傾向于國際炒家的確攻擊了高麗，但也只是試探性進(jìn)攻，沒想到高麗如此不經(jīng)打，人家虛晃了一招，他自己就亂拳把自己打死了。    由于高麗倒掉的速度太快，應(yīng)該只有最初做空的那批人真的賺錢了。    (章完)

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