安全起見，目前空閑的資金已經不敢在參與這場搏殺當中，很顯然，美果征服吃了這么大一個虧，必然會吸取教訓，短則三五年，長則十年八年，不會再有這樣肆無忌憚摟錢的市場了，那么再找一個合適的沃土就很有必要。

    國內經濟發展真的迅猛異常，老板選定的企鵝是一個很強的獨角獸，而她選擇的則是阿貍巴巴這條暫時蟄伏的雄獅。

    將早已準備的一份數據拿出來的的李纓摁在桌上鄭重的向李彧推去。

    李彧直到這上面肯定有些很重要的數據，拿起這張明明薄如蟬翼，但卻又重逾千斤的普通紙張，首先映入眼簾的是兩個字“絕密“。

    2007年11月6日，阿貍巴巴在香江聯交所上市，股票代碼：1688.HK，本次IPO招股價為13.5港幣，合計融資131億，杰克馬曾宣稱要將阿貍巴巴打造成具有百億美元市值的上市公司。

    2007年11月6日上市首日，阿里巴巴大漲1.9倍，股價一度與11月30日達到了39.7港元，最高市值破1400億港元，熟料這已是其股價頂峰，此后其股價旋即直落，截止至2008年5月3日，股價僅有6.2元。

    上面的信息只要有心的話都可以查找出來，真正重要的是后面的各大財評機構對阿里巴巴的評級與看法，大多數都不看好，尤其是近兩年的金融危機，讓所有人心都跟緊繃著一根弦一般，最好的點評也是建議持倉觀望，沒有重倉推薦。

    看著著一條條的差評，讓李彧的身體都在顫抖，從李纓手里接過火機的他’啪嗒’一聲按開了開關，將這份文件湊到明亮、微弱的火焰之上，一股青煙冒起，幾乎瞬息之間這張紙就被火焰吞噬干凈。

    長舒一口氣平復心情的李彧開口道：”我許諾你調用全部可活動資金的權限，只要不超過目前價位，全力購入阿貍股票，如果可以聯合其他勢力進行短期打壓更好，唯有一個原則，求穩不求快，不到萬不得已不能讓對方知道是我們在出手，杰克馬很厲害的，我們不一定是他的對手。“

    ”這個我知道，我估計8.9月份才是阿貍股價最低的時機，而且想讓資金合理回國的難度很大，最少需要折損20%。“

    ”不激進是對的，現在我們可以調動的資金有多少？“

    ”4億美元。”稍微一頓的李纓繼續說道：“如果后續順利的情況下還能兌換3億，但我覺得要加速離場，現在世面上消息混雜，我覺得很危險，就跟有人在注視著我一般，而且，保爾森的動作也越來越保守了，我怕他要反水。“

    “保爾森是最精明的商人，單就對沖方面，連商業大鱷的索羅斯都不是他的對手，肯定是追逐利益的，能讓他放棄利益的只有他無法抗衡的力量找到他了，加快速度，越快越好，作好五年之內不來美果投資的準備。“

    保爾森的全名叫約翰·保爾森，正是在2008年這場次貸危機中大肆做空而獲利，被人稱為”華爾街空神“，”對沖基金第一人“。

    現在的他是李纓的合作伙伴，但也僅僅是現在，畢竟人都是有野心，也有難處的。

    2007年以前，在高手如林的華爾街，約翰·保爾森仍然默默無聞，但他時刻都保持著警覺的目光，如同蟄伏在灌木叢后的獵豹一般，伺機而動。

    而這一年，他的機會到了，次貸危機徹底爆發。

    在美果的房產借貸市場中，貸款公司為了分擔風險共享收益，找到投資銀行，投資銀行將其債券化，就產生了CDO(擔保債務憑證)。

    許多投資銀行為了賺取暴利，采用20~30倍的杠桿操作。

    打個比方說：有一家阿呆投資銀行的自身資產為30億美元，采用30倍的杠桿操作，即以30億美元的資產為抵押去借900億美元的資金用于投資，如果投資盈利5%，那么阿呆投資銀行就獲得45億美元的盈利，相對于自身資產而言，這是150%的暴利。

    但是杠桿操作風險高，按照正常的規定，阿呆投資銀行不愿進行這樣的冒險操作，于是有人想出一個辦法，把杠桿投資拿去做保險，這種保險就是CDS(信用違約交換)。

    阿呆投資銀行找到阿瓜，阿瓜可能是另一家投資銀行或保險公司，阿呆為杠桿操作做保險，每年支付給阿瓜5000萬美元的保險費，連續十年總共5億美元。

    如果CDO沒有違約，除了5億美元的保險費，阿呆還能賺40億美元;如果CDO有違約，反正有阿瓜來賠。

    對于阿呆而言，這是一筆只賺不賠的投資，但阿瓜也不是傻子，通過統計分析，在繁榮的市場中違約情況不到1%。如果做100筆保險，總計可以拿到500億美元的保險金，如果其中一家違約，賠償額最多不過50億美元。

    這是一筆多好的買賣啊!華爾街大多數的“阿呆“與“阿瓜“們，在美國房價長達十余年的增長中，盡情享受著一場空前的財富狂歡。

    2006年初，人們普遍認為，房價絕不會在全美國范圍內下跌，房貸專家們不斷地鼓吹著，樓市和住房抵押市場將持續紅火，利好消息頻頻見諸于各大媒體。

    華爾街的絕大多數大腕們也持同樣的論調，信用(證券)等級評定機構也紛紛為華爾街的金融產品打出AAA評級。

    華爾街為房貸市場發明的兩種金融產品--CDO與CDS之間的關系是:CDO的風險越高，為其擔保的CDS價值就越高，在房產繁榮時期，絕大多數人都認為CDO沒有太大的風險，所以CDS的價格非常低。

    這就是李彧與鮑爾森的機會，低價購入大量的CDS，如果市場繁榮，則李彧破產，只有美果人民不好過，才是李彧的機會，美果人民越慘，李彧這些人的錢包則越鼓。

    這就是次貸危機。

    當危機來臨時，沒有一個人是無辜的。

    做空是一件非常危險的事情，原因就在于缺乏適當的工具，導致風險收益極為不匹配，因此，做空的死亡名單上，從來不缺乏功成名就的大佬、急于求成的冒險者和倒在黎明前的先驅。

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