同一天空下，平行時(shí)間里，胡延德、蔣一帆與柴胡正在離魔都機(jī)場55分鐘車程的工業(yè)區(qū)辦公大樓里開著東光高電的中介協(xié)調(diào)會(huì)，該公司是副總王立松從別家券商手里搶來的IPO項(xiàng)目，準(zhǔn)備以2012年、2013年以及2014年全年為報(bào)告期，于2015年6月30日之前申報(bào)。
對柴胡來說，這是一個(gè)全新的項(xiàng)目，全新的公司，全新的行業(yè)，全新的律師會(huì)計(jì)師團(tuán)隊(duì)。
晨光科技的順利申報(bào)讓柴胡信心大增，因?yàn)樗麖闹T多前輩口中得知，在國內(nèi)的投資銀行，能夠參與什么質(zhì)地的項(xiàng)目，項(xiàng)目最終能否順利做出，一半靠能力，另一半也得靠運(yùn)氣。
柴胡初來乍到，運(yùn)氣很好。
作為沒有家庭背景，沒有念上超一流名校的普通農(nóng)村青年，柴胡認(rèn)為自己能夠在招聘會(huì)上撞見王立松，順利進(jìn)入明和證券實(shí)習(xí)，還能與蔣一帆一起參與第二個(gè)IPO項(xiàng)目，完全就是依仗幸運(yùn)之神的眷顧。
只不過，幸運(yùn)之神并沒有帶柴胡進(jìn)入天堂，而是拉他下了磨練意志的地獄，但這座地獄正是柴胡內(nèi)心極為渴望的。
他上傳了一張魔都的標(biāo)志性建筑到朋友圈，配上文字：青春，不需要陽光普照，只需要烈火焚燒。
柴胡剛進(jìn)大學(xué)就聽說投資銀行是地獄，尤其是那些所謂的精品投行。
精品投行，是指經(jīng)營某項(xiàng)特定業(yè)務(wù)的投資銀行。
比如一家投資銀行專門從事海外并購，而且擅長的還僅是中國內(nèi)地公司并購歐洲特定國家的公司，那么這家投行就被稱為“精品投行”。
精品投行的優(yōu)勢在于其具有很強(qiáng)的專業(yè)性，業(yè)務(wù)與傳統(tǒng)投行相比更為聚焦，核心優(yōu)勢突出，客戶深度挖掘能力也更強(qiáng)。
如果你是一家中國大型上市公司的一把手，有天突然心血來潮想買一家德國公司，于是你來到明和證券找曹平生，問：“曹總，幫我找一家德國公司給我買，跟我公司的產(chǎn)品最好具有上下游關(guān)系，不是供應(yīng)商就是客戶，總之我要聚焦國際資源、實(shí)現(xiàn)產(chǎn)業(yè)縱向整合，我要打開海外市場，趕緊給我找！”
曹平生內(nèi)心估計(jì)會(huì)相當(dāng)懵逼的問：啥？老子不認(rèn)識德國人……跟德國公司不熟，不懂德語，不懂德國法律，不懂德國會(huì)計(jì)政策！老子壓根就沒去過德國!不要問老子去過哪里，老子是工作狂，是全國十大金牌保代，老子連越南都沒去過！你這種業(yè)務(wù)，去找精品投行吧！
于是你終于得知投行界還有一種存在，叫精品投行。
精品投行做的業(yè)務(wù)是傳統(tǒng)大型投行沒太多精力專門從事的業(yè)務(wù)，因?yàn)閷τ趥鹘y(tǒng)大型投行來說，牌子大，項(xiàng)目來源比較穩(wěn)定，IPO的錢都賺不過來，為何要去做吃力不討好的跨國并購？
跨國并購的成功率跟中美男女相親并結(jié)婚生子的幾率是一樣的，男男女女先上網(wǎng)，瀏覽照片簡介一千個(gè)，閑聊一百個(gè)，深聊十幾個(gè)，愿意見面兩三個(gè)，最后成一個(gè)就不錯(cuò)了，而這一個(gè)很可能又因?yàn)樯盍?xí)慣，文化習(xí)俗，三觀不合等因素而分道揚(yáng)鑣。
故精品投行人做成一單項(xiàng)目十分不易，往往要花費(fèi)更大的精力與耐心。
根據(jù)美國金融社區(qū)網(wǎng)站W(wǎng)all Street Oasis (WSO)的數(shù)據(jù)顯示，國外精品投行莫里斯(Moelis)、瑞德(Lazard)、羅斯柴爾德(Rothschild)、普望(Pere Weinberg)和艾弗考爾(Evercore)的每周工作時(shí)長通常在80個(gè)小時(shí)以上；緊隨其后的是傳統(tǒng)大牌的五家銀行，分別是杰富瑞(Jefferies)、黑石(ckstone)、野村(Nomura)、麥格理(Macquarie)以及高盛。
每周工作80個(gè)小時(shí)是什么概念呢？
如果一周只工作5天，每天需要工作16個(gè)小時(shí)；
如果一周工作6天，每天需要工作13.33個(gè)小時(shí)。
如果一周工作7天，每天需要工作11.43個(gè)小時(shí)。
于是柴胡笑了，原來自己即使不在精品投行工作，也是每周連續(xù)工作7天，每天超過16個(gè)小時(shí)，以單周工作時(shí)間112個(gè)小時(shí)完勝美國投行界。
美國金融社區(qū)網(wǎng)站編輯如果得知在遙遠(yuǎn)的東方，有一家投資銀行里一位叫曹平生的總經(jīng)理，得知他是如何要求所有下屬的工作時(shí)間的，那么一定會(huì)重點(diǎn)采訪他。
回頭去看，柴胡認(rèn)為即使在曹平生的部門也并不可怕，無非就是習(xí)慣性加班，申報(bào)前習(xí)慣性熬夜，這跟大學(xué)期末狂抱佛腳還不忘打幾盤游戲的日子也沒多大區(qū)別。
只不過，大學(xué)期末臨考突擊，緊張的日子持續(xù)不過兩三周，而投行的這種日子得拉長至兩三個(gè)月。
但人是有極強(qiáng)的適應(yīng)能力的，就比如先前在晨光科技的中介協(xié)調(diào)會(huì)上，幾乎沒怎么聽懂的柴胡，這一次的協(xié)調(diào)會(huì)內(nèi)容對于他并不是百分之一百陌生了。
“高總，您作為公司第一大股東，怎么會(huì)將超過二分之一的股權(quán)出讓給明來電子？”胡延德朝公司的董事長兼總經(jīng)理問道。
柴胡一看這家公司的股權(quán)結(jié)構(gòu)，那位高總原來持股55%，如今將股權(quán)賣給明來電子后，自己所剩的股權(quán)僅有20%，直接腰斬，而不知是啥來頭的明來電子，搖身一變成為公司第一大法人股東。
體形微胖，擁有一頭茂密黑發(fā)的39歲男人高源沉穩(wěn)地答道：“明來電子是我們電力行業(yè)的龍頭，咱們這個(gè)行業(yè)經(jīng)過多年的高速發(fā)展，已經(jīng)進(jìn)入了穩(wěn)定期，明來電子是國家重點(diǎn)的高新技術(shù)企業(yè)，咱們公司的產(chǎn)品屬于輸配電設(shè)備，算是他們的供應(yīng)商，他們這么做也是進(jìn)一步拓展產(chǎn)業(yè)鏈，增強(qiáng)核心競爭力。”
聽到如此官方的回答，胡延德眉頭皺得老緊，開口道，“高總，我不是問您賣股權(quán)，明來電子會(huì)得到什么好處，我是問咱們東光高電會(huì)得到什么好處，您會(huì)得到什么好處！您想想，這家公司是您一手創(chuàng)辦的，做了八年終于做到如今這個(gè)規(guī)模，控制權(quán)卻拱手讓人，這原因總得跟我們好好說說。”
“賣的時(shí)候是三年前了，當(dāng)時(shí)我也就做了五年。”高源更正道。
“就算是三年前，就算不在報(bào)告期內(nèi)，我們招股說明書還是要披露歷次股權(quán)變動(dòng)情況的，尤其是涉及第一大股東和實(shí)際控制人的變動(dòng)，是要有合理原因的。”
高源聞言雙手的大拇指不停互相揉搓著，頓了頓才道，“您也知道這個(gè)行業(yè)如今是穩(wěn)步發(fā)展期，這個(gè)時(shí)期競爭比較激烈，三年前我們的體量比現(xiàn)在小得多，所以選擇并購。”
柴胡聽到這里算是聽明白了，其實(shí)就是水塘里魚多了，生存環(huán)境惡化，成了大魚吃小魚的競爭格局，不趕緊與大魚聯(lián)盟就會(huì)被徹底吃掉。
此時(shí)蔣一帆的電腦中呈現(xiàn)的是近幾年電力行業(yè)并購案例，從成功案例個(gè)數(shù)來看，確實(shí)出現(xiàn)了明顯上升的趨勢，剛才高源的話有了數(shù)據(jù)支撐。
“那么從明來電子成為公司第一大股東到現(xiàn)在，公司經(jīng)營的改善有多少是直接來源于這個(gè)大股東?”胡延德繼續(xù)道。
“這個(gè)……”高源思考了一會(huì)兒，才道：“他們是國家科技部認(rèn)定的重點(diǎn)企業(yè)，在輸配電領(lǐng)域很有影響力，我們這個(gè)行業(yè)要做得好，那在聯(lián)合電網(wǎng)的招投標(biāo)中就要盡可能中標(biāo)，有一個(gè)實(shí)力強(qiáng)大的股東，對我們的招投標(biāo)有很大的幫助。”
高源提及的聯(lián)合電網(wǎng)，是國家最大的電網(wǎng)公司，業(yè)務(wù)規(guī)模遍布全國，實(shí)力業(yè)內(nèi)第一。
蔣一帆聽到這里，立刻拉出了東光高電2011年至2014年全年客戶明細(xì)表，放眼各年期客戶前十名，果然，三年前的客戶都是些名不見經(jīng)傳的小公司，明來電子進(jìn)來后，客戶的規(guī)模越來越大，向聯(lián)合電網(wǎng)直接銷售的比例也從5%直接上升為35%。
蔣一帆摸了摸下巴，這個(gè)高源說話目前還是靠譜的，連續(xù)兩個(gè)問題的答案都能找到數(shù)據(jù)支撐。
“你們和明來，有對賭么？”胡延德問道。
“沒有。”高源這次想也沒想就答道。
“他們正好在報(bào)告期前進(jìn)來，你們規(guī)范了三年就上市了，確定沒有對賭？”胡延德有些不相信。
高源聞言笑了，“他們并購我們是為了產(chǎn)業(yè)整合，當(dāng)初進(jìn)來的時(shí)候，也沒有想到我們公司可以上市。”
“那后來公司發(fā)展好了，他們也沒有簽署任何對賭協(xié)議么？他們難道對你們上市之后的業(yè)績沒有要求么？”胡延德目光犀利。
“沒有。”高源語氣依舊平穩(wěn)。
胡延德收回了目光，看向手里握著的黑色水性筆，郁悶得仿若一個(gè)撬不開犯人嘴的審判官。
看到始終不敢吱聲的律師和會(huì)計(jì)師，柴胡好似明白關(guān)于對賭這個(gè)話題應(yīng)該是很敏感的。
法律規(guī)定企業(yè)上市前，股權(quán)必須清晰，如果存在對賭，必須要全部解除，否則如果企業(yè)今后業(yè)績達(dá)不到對賭條件，那么投資方可以收回股權(quán)，這會(huì)造成上市公司股權(quán)不穩(wěn)定，給今后的估值帶來極大的不確定性。
“高總，我們上市前主要股東需要簽署一些承諾，這些承諾中會(huì)涉及各股東之間是否存在對賭情形，如果不存在，到時(shí)您和明來電子都如實(shí)承諾，如實(shí)簽署就可以。”蔣一帆道。
蔣一帆的確認(rèn)方式讓高源面色舒緩了許多，他道：“沒問題的，都可以簽。”
“你跟員工之間，之前應(yīng)該有股份代持吧？”胡延德突然道。
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