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投行之路 第111章 中外的差異

作者/離月上雪 看小說文學(xué)作品上精彩東方文學(xué) http://www.nuodawy.com ,就這么定了!
    在談判桌上,如果遇到硬骨頭,最好的方式就是別去硬啃。

    “Derik先生,如果您不愿意我方干預(yù)經(jīng)營(yíng),又要我方一下子收購(gòu)70%的股權(quán),那么我方就需要提出一些要求了。”此時(shí)憋了許久的胡延德終于開口道。

    匯潤(rùn)科技的高管們聞言,都齊刷刷望著這位全身上下圓滾滾的保代。

    胡延德的腦袋真的很大很圓,使得每次他吃飯王暮雪都覺得他面前的碗很小,小得好似一碗滿滿的飯他一口就可以塞完。

    “我想Derik和Jason先生應(yīng)該都知道對(duì)賭條款吧?”胡延德笑道,“一下子讓我們買70%的股權(quán)可以,但是如果第一年你們的凈利潤(rùn)增長(zhǎng)率不能超過10%,你們二人,或者其他老股東有義務(wù)回購(gòu)45%的股權(quán)。”

    王暮雪看了看王飛,她不確定這樣精確的條件能否直接翻譯,畢竟這個(gè)條件不是由匯潤(rùn)高管親自提出的,而是出自此時(shí)作為財(cái)務(wù)顧問的胡延德。

    沒想到王飛聽后思考了下,竟然朝王暮雪微微點(diǎn)了一下頭,于是王暮雪便帶著一絲忐忑,將胡延德的原話翻譯了過去。

    果不其然,兩位德國(guó)股東聽后臉?biāo)⒌匾幌卤韧躏w還要黑。

    別的王暮雪不清楚,但她畢竟也在沃頓商學(xué)院研究了很多海外并購(gòu)案,她深刻地明白外國(guó)人對(duì)于并購(gòu)談判,最反感的兩個(gè)字就是:對(duì)賭。

    要知道“對(duì)賭”這個(gè)詞是由兩個(gè)字組成,一是“對(duì)”,二是“賭”。

    所謂不是同方,才會(huì)用“對(duì)”;

    所謂沒有把握,才稱作“賭”;

    故對(duì)于并購(gòu)雙方而言,一旦提出對(duì)賭條款,就意味著兩方此次合并,立場(chǎng)是相對(duì)的,信任是缺乏的。

    給你一年,一年凈利潤(rùn)增長(zhǎng)率達(dá)不到10%,趕緊自己買回45%的股權(quán),我們只要25%。

    王暮雪估摸著如果第二年還達(dá)不到,胡延德會(huì)直接說那你們?nèi)抠I回去好了,我們0.0001%都不留,對(duì)了,別忘了給我們付資金占用的利息。

    此時(shí)胡延德提出的這個(gè)對(duì)賭條件,是一般性對(duì)賭條件的加強(qiáng)版。

    因?yàn)槿魞H是一般對(duì)賭,買家都會(huì)給賣家至少三年時(shí)間,比如第一年要求凈利潤(rùn)增長(zhǎng)率為10%,第二年為9%,第三年為8%(以上僅是舉例,也可能是三年要求的增長(zhǎng)率持平、甚至穩(wěn)步上升),如果被收購(gòu)公司三年之中每年都沒達(dá)到條件,或者說三年總和沒達(dá)到條件,投資方才會(huì)要求企業(yè)高管無條件回購(gòu)股權(quán)。

    中國(guó)企業(yè)并購(gòu),普遍都對(duì)賭,但若對(duì)賭條款沒有及時(shí)完成,普遍也都不撕破臉,總而言之就是給公司三年或者五年,實(shí)在達(dá)不到,投資方再把買來的股權(quán)扔回給公司的原股東。

    只不過,很多國(guó)外企業(yè)并非這么操作。

    比如Facebook斥資190億美元收購(gòu)即時(shí)通訊應(yīng)用WhatsApp,有任何對(duì)賭么?

    沒有。

    Facebook創(chuàng)始人兼CEO馬克·扎克伯格只是跟WhatsApp的高管打了打電話、喝了喝咖啡,跑去遠(yuǎn)足度度假,190億美元的交易對(duì)價(jià)就這么拋了出去。

    扎克伯格之所以如此豪爽地灑銀子,是因?yàn)椋?br />
    第一、他非常肯定WhatsApp的全球用戶數(shù)立馬能增長(zhǎng)至10億(即使當(dāng)時(shí)WhatsApp月活躍用戶人數(shù)僅為4.5億,但WhatsApp增長(zhǎng)速度要快于Facebook、Instagram、Skype以及Gmail)。

    第二、扎克伯格發(fā)現(xiàn)在這4.5億活躍用戶當(dāng)中,70%的用戶幾乎每天都使用該應(yīng)用,這種用戶依賴是任何其他應(yīng)用都無法比擬的。

    第三、扎克伯格相信Whatsapp能成為同谷歌搜索、YouTube以及Facebook一樣受歡迎的服務(wù)媒介。

    不僅如此,扎克伯格還邀請(qǐng)WhatsApp的高管進(jìn)入Facebook的董事會(huì),所謂不僅不派人管孩子,還讓孩子參與父母日常生活的監(jiān)督管理,此等逆天操作滿滿地體現(xiàn)了扎克伯格對(duì)于并購(gòu)交易方的六個(gè)字,那就是:信任!信任!信任!

    如果用九個(gè)字形容,那就是:一家人!一家人!一家人!

    對(duì)于WhatsApp這款軟件,王暮雪出國(guó)留學(xué)時(shí)所有外國(guó)同學(xué)都在用,什么俄羅斯、日本、德國(guó)、西班牙、墨西哥、澳大利亞的同學(xué),只聽過WhatsApp,沒聽過微信,也就是Wechat。

    王暮雪為了不錯(cuò)過小組作業(yè)和小組討論,不得不勉強(qiáng)注冊(cè)了個(gè)WhatsApp賬號(hào),打開一看,驚訝至極,心想這不就是一款只能發(fā)短信、建立群聊和發(fā)語(yǔ)音的簡(jiǎn)陋版微信么?

    除上述功能外,朋友圈、理財(cái)、手機(jī)充值、信用卡還款功能都沒有,更別說生活繳費(fèi)、提取公基金、火車票機(jī)票、電影演出賽事這些功能了。

    一款如此粗糙、如此劣質(zhì)、功能簡(jiǎn)單得慘不忍睹的即時(shí)通訊軟件,為什么可以有如此之高的全球市場(chǎng)占有率?!

    盡管誰都不可否認(rèn)它是企鵝的啟蒙爸爸,企鵝研發(fā)團(tuán)隊(duì)一定成分上學(xué)了它,但學(xué)習(xí)小能手企鵝秉承一貫的作風(fēng),學(xué)了之后往往開發(fā)得更好。

    我們微信確實(shí)全能,確實(shí)好用,確實(shí)大多數(shù)人離開它不行,如今聊了一兩年的朋友,人家一時(shí)間微信沒回你,著急想打電話過去才發(fā)現(xiàn),從認(rèn)識(shí)到現(xiàn)在,居然壓根沒問人家手機(jī)號(hào)……

    怎么這種爆款產(chǎn)品一出中國(guó)市場(chǎng)就碰壁?!

    原因居然是……晚了一步!

    當(dāng)企鵝高管每天深夜不睡覺,研究這款通訊產(chǎn)品的使用如何才能更稱心如意時(shí),人家WhatsApp小團(tuán)隊(duì)在研究如何使軟件支持多國(guó)語(yǔ)言的使用。

    企鵝大佬想,不急,我們先得吃遍全中國(guó),才能打到國(guó)際不是?!自家人都不買賬怎可能讓外國(guó)人買?!

    于是乎相同的一段時(shí)間內(nèi),企鵝就在迎合中國(guó)人的需求上精益求精,WhatsApp就在一款粗糙的小軟件上默默地實(shí)現(xiàn)了支持全球語(yǔ)言的技術(shù)。

    若干個(gè)月過去后,企鵝大佬認(rèn)為時(shí)機(jī)成熟,他們這產(chǎn)品無敵了,可以踏出國(guó)門橫掃世界了!結(jié)果一出去才發(fā)現(xiàn),人家國(guó)外市場(chǎng)已經(jīng)被搶光了。

    所謂先來后到,客戶粘性這種東西一旦建立,就很難被打破。

    就如同你去理發(fā)店遇到了一位不錯(cuò)的理發(fā)師,給你剪得又年輕又漂亮,態(tài)度還特?zé)崆椋艽蟪潭壬夏憔蜁?huì)一直一直找他剪頭發(fā),盡管有人告訴你隔壁那條街有一位理發(fā)師技藝如何高超,得過什么什么大獎(jiǎng),你都不一定會(huì)心動(dòng)。

    所以,就因?yàn)榭蛻粽承裕瑹o論后來企鵝怎么想方設(shè)法地迎合國(guó)外當(dāng)?shù)厝说男枨螅牧籍a(chǎn)品,別人都不太買賬。

    一步錯(cuò)失,步步錯(cuò)失,機(jī)會(huì)真的只有一次,錯(cuò)過了,就會(huì)讓一款2011年后驚艷幾億人的產(chǎn)品,悲劇地化作只適合中國(guó)人使用的產(chǎn)品。

    從這個(gè)角度來說,WhatsApp這款軟件的創(chuàng)始團(tuán)隊(duì)初始策略是完全正確的,且他們所依托的資本環(huán)境也為他們提供了足夠多的信任和尊重。

    190億美金大致相當(dāng)于1300億人民幣,就被WhatsApp這么妥妥地收入囊中,還不帶任何附加的業(yè)績(jī)對(duì)賭,這要放在國(guó)內(nèi)市場(chǎng),幾乎不可能遇見。

    不知為何,王暮雪看著臉黑如炭的兩位沉默的德國(guó)人,心里想的盡然是:不要答應(yīng)!不要對(duì)賭!要有骨氣!

    而也就在這時(shí),那位財(cái)務(wù)總監(jiān)Jason開了口……

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