當最后一個句號出現在7000字檢討書末尾時，柴胡雙手用力一拍桌子，站起來就是一聲大吼，這是他壓抑了4個小時情緒的釋放。

    關于遲到早退的問題，柴胡能掰扯的名言警句全掰扯了一遍。

    從眾所周知的“沒有規矩，不成方圓”，到“紀律面前人人平等”；從莎士比亞的“紀律是達到一切雄圖的階級”，到黑格爾的“秩序是自由的第一條件”……

    這是柴胡有生以來第一次就如此枯燥的主題，硬寫出了幾千字心得體會。

    最后升華主旨時，他還不忘引用華倫·巴菲特說過的一句話：如果你在小事沒辦法約束自己，你在大的事情也很可能不約束自己。

    柴胡現在已經摸清了曹平生的套路，想讓他不繼續罵人，就是主動放大自身所犯的錯誤，將對方的臺詞以更高逼格的方式搶先說出。

    但今日，檢討書還不是讓的柴胡最郁悶的事。

    回想整個下午的天英控股盡調報告會，他感覺氣氛與前面兩場完全不同，問題更加棘手，矛盾更加突出，討論更加白熱化，因為所有簡單的、大家還能想出靠譜解決方案的問題，已經被王暮雪和王萌萌講完了。

    柴胡全程都有種雞腿肉被瓜分光，自己只能生啃骨頭的感覺。

    第一根難啃的骨頭，就是經銷問題。

    所有中介機構和監管層都討厭經銷，但天英控股的經銷商遍布全球，占比居然接近100%。

    張劍楓道：“與經銷商合作，我們的產品網可以鋪得更開。”

    銷售總監蔣維熙道：“做外國生意跟做本國生意很不一樣，你不帶著外國人玩，人家就不跟你玩了。”

    董事會秘書王志權道：“那可不，所謂一帶一路，必須得帶啊！不帶哪有路？搞直銷相當于我們跑去人家領土上賺錢，一杯羹都不分，就算不被當地政府封殺，也要被當地的商業組織和民間組織排擠，性命都有可能出問題，你們看看東南亞。”

    柴胡才不過拋出了一個問題，天英控股的各大高管就已經你一言我一語地把整改的可能性堵死了。

    他們的觀點很清晰，也并沒任何錯誤之處。

    中國貨銷往世界各地，所到之處不能僅是想著自己賺錢，必須要帶動當地經濟，必須要拉動一部分當地人民富起來，增加當地政府稅收，實現互利共贏的局面。

    但直銷模式下，無法實現這樣的互利共贏，不利于合作雙方經濟的共同繁榮。

    “100%經銷模式過會的案例，之前有么？”

    當財務總監陳星拋出這個問題后，各中介都沉默了，無聲的氣氛已經告訴了陳星答案：沒有。

    原本國內資本市場對經銷體系的公司的容忍度就很有限，一下子來一個比例接近100%的，前無古人。

    柴胡作為主講人不能讓氣氛一直尷尬下去，于是開口道：“前陣子有兩家公司也存在經銷情況，過會了。”

    “他們占比多少?”董事長張劍楓立刻問道。

    柴胡摸了摸鼻子，有些不好意思，“沒超過30%。”

    張劍楓聽后再次陷入了沉默，他不可能為了滿足國內監管層的要求，砍掉自己70%長期合作的海外經銷商，這些經銷渠道是他十年苦心經營的成果，就如一棵蒼天大樹的主干一樣不可缺失。

    “這個比例沒辦法。”心直口快的鄧玲板著臉，“你們知道剛開始我們在當地找一家代理商有多難么？還要對方先付錢我們才發貨，就是為了遵循這個行業的預付規矩，你們看看我們的現金流多好看，幾十個億的現金在賬上，現在二級市場還剩多少公司強過我們的現金流？”

    “鄧老師，我們不是這個意思。”柴胡有些無所適從，他很佩服女人的發散思維，明明說的是經銷比例太高以至于先前沒有過會案例的問題，無端被她扯到現金流上。

    “我知道你們什么意思。”鄧玲接著道，“你們無非就是想讓我們降低經銷比例，讓我們都做直銷，全球各地開直營店，但這增加的成本不可估量，而且毫無彈性，市場隨時都在變，有些國家今年形勢好明年就打仗，銷售網絡如果沒有彈性，我們沒法做生意。”

    柴胡聽后剛想開口，卻又被鄧玲一個手勢壓了下去，“小伙子你先聽我說，懂會計的，拎得清報表的，都知道我們天英控股是一家賺錢的公司，我們賺錢不靠外部融資，經營性現金流從頭到尾都是正的，我認為那些發審委委員都不傻，三五千萬造假還有可能，哪家企業會真金白銀砸幾十億出來造假？”

    鄧玲這個觀點柴胡明白是正確的，監管層擔心經銷體系無非就是擔心貨都囤積在經銷商那兒，沒有實現最終銷售，從經銷商處得來的錢都是通過資金循環“造”出來的。

    但盈利規模越大，造假成本就越高，造假的可能性也就越低。

    此時曹平生開了口：“假不假是一回事，咱們就算全部是真的，一旦遇到經銷，一個反饋問題就沒法答。”此時所有人的目光都集中在曹平生身上。

    只聽他繼續道：“之前過會的那些企業，我記得在招股書“管理層討論與分析”中，都得披露各報告期內經銷商增減變動情況及增減原因、平均每個經銷商的銷售金額、成本及毛利的變化情況。你們這么多國家地區，一級經銷商近百家，二級經銷商三千多家，終端零售店更是一個確切的數字都沒有，怎么回答這個問題？”

    柴胡此刻立即接著曹平生的話道：“而且還要披露關于經銷銷售收入真實性、經銷客戶與公司是否存在關聯關系或其他利益約定、退換貨及經銷渠道最終銷售的情況。我們所有中介也要詳細核查，因為核查人員、核查時間、核查范圍、核查手段以及核查結果都要在反饋意見回復中寫明。”

    柴胡這句話暗指工作量巨大，以天英控股目前的經銷商數量以及地理分布，估計三方中介機構從今日起別的什么都不做，光是為了應對這一道反饋問題，就得外出取證大半年。

    最關鍵是，很多海外市場他們并不熟，不知取回來的證據可信度有多高，國內監管層能否接受。

    氣氛再次陷入了尷尬的境地，因為這似乎是一個不可解決的問題。

    按照過往成功案例，確實沒有哪家公司與天英控股一樣，達到100%的經銷比例，但若為了上市標準而硬砍經銷商，對天英控股而言就是自斷經脈，把自己的海外銷售網絡這一核心優勢給砍沒了。

    進退維谷，怎么辦？

    難道這個項目不做了，散會？

    柴胡眸光忐忑地看向了曹平生。

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