蔣一帆和黃元斌在車里談?wù)摰�，關(guān)于紅水科技第一大客戶，安安大健康有限公司，成功引起了姜瑜期的注意。

    紅水科技80%的銷售收入均來自這家公司，可以說紅水已經(jīng)對該客戶形成重大依賴，客戶垮，紅水的業(yè)績也就跟著垮。

    最近姜瑜期也收集了不少案例，紅水科技讓他第一個聯(lián)想到的案例是一家制藥公司，這家公司的名字與《還珠格格》還有點關(guān)系，叫“紫薇制藥”。

    紫薇制藥是給其他藥品廠商提供輔料的生產(chǎn)企業(yè)，屬于創(chuàng)業(yè)板的絕對白馬股，其凈利潤6年間直接從1個億增至10個多億，年復(fù)合增長率為54%，

    當紫薇制藥的市值達到200多億時，突然陷入了虛構(gòu)利潤、虛構(gòu)資產(chǎn)的輿論風暴中。

    讓廣大投資者最為困惑的是，紫薇制藥最賺錢的產(chǎn)品毛利率居然高達91%，這幾乎等于有客戶用近乎翻倍的價格購買了該產(chǎn)品。

    而這些客戶是誰，眾人并不知道，因為該公司自2011年后便不再披露前五大客戶的具體名稱。

    面對各方詢問，紫薇制藥數(shù)次以涉及商業(yè)機密為由拒絕向大眾透露。

    【注：若涉及國家機密或商業(yè)機密，市公司有權(quán)向資本監(jiān)管委員會申請在定期報告中豁免披露相關(guān)信息。】

    通過實地走訪，查詢紫薇制藥的進出口記錄，以及接近紫薇制藥的核心信源的訪談，新聞記者發(fā)現(xiàn)紫薇制藥掩藏了一個驚人的秘密：其47%的產(chǎn)品都賣給了國外一家經(jīng)銷商，而該經(jīng)銷商15天內(nèi)又將買來的大部分產(chǎn)品賣回中國境內(nèi)的一家公司。

    這家中國境內(nèi)公司，即紫薇制藥主要高毛利產(chǎn)品的最終買主，不僅注冊地與紫薇制藥一致，且置身于一個自建住宅房內(nèi)。

    該民宅的第一層，右邊是日常起居的客廳、餐廳、廚房和衛(wèi)生間，左邊臥室大小面積的即是辦公區(qū)域。

    換言之，一個辦公區(qū)只有臥室面積大小的公司，注冊資本200萬，就買走了創(chuàng)業(yè)板200億市值的市公司近一半的產(chǎn)品。

    記者采訪了這家公司的總經(jīng)理，其尷尬的說只是幫外國公司做中國境內(nèi)的代理，他也不知道這批貨買來要運到哪里，只是跟記者透露跟他一樣的代理人國內(nèi)不只一家。

    于是記者通過國外經(jīng)銷公司的官網(wǎng)和服務(wù)器，查詢到實際控制人是中國人，這個中國人是一名化學專家，但居然曾經(jīng)在紫薇制藥子公司中擔任過技術(shù)負責人。

    層層問題接踵而至。

    紫薇制藥子公司的技術(shù)負責人在國外開辦的公司，為什么會成為第一大經(jīng)銷商？

    作為紫薇制藥海外地區(qū)的經(jīng)銷商，又為何要回到國內(nèi)找代理？

    進出口相似重量的高毛利產(chǎn)品，究竟要運到哪里？

    很顯然，這就是投資銀行常規(guī)核查的死角，即“非法律關(guān)系的利益相關(guān)方建立的一種關(guān)聯(lián)關(guān)系”，這種關(guān)聯(lián)關(guān)系仍可以成為財務(wù)造假的捆綁紐帶。

    看了這個案例后，姜瑜期才明白為何王暮雪建立的那個關(guān)聯(lián)方核查模型，需要把公司及其子公司過去幾年離職的人員都納進去；他也終于立體地認識到：為何只要涉及經(jīng)銷體系，投資銀行和監(jiān)管層都很謹慎，盡可能穿透核查，一直穿到使用產(chǎn)品的終端客戶。

    紫薇制藥的問題最終無法掩蓋，因為它不能解釋那批貨囤在倉庫用來干嘛，也無法解釋高的離譜的毛利率為何國外公司還會買，買了又賣回到國內(nèi)一間民宅囤著。

    面對即將揭開的真相，謊言編造者總是異常沉默，就跟紫薇科技那總是無人接聽的投資者關(guān)系電話一樣。

    反觀紅水科技，姜瑜期猜測這個愿意購買其80%以膠囊胃鏡的安安大健康有限公司，會不會也與紅水科技有著不同尋常的關(guān)系呢？就是那種非法定關(guān)聯(lián)方之外的關(guān)系。

    其實若紅水的膠囊胃鏡是一個受大眾歡迎、檢測準確率比傳統(tǒng)胃鏡高，且價格合理的產(chǎn)品，姜瑜期倒也不覺得實力強的公司多買點會有什么問題，但問題是這種膠囊胃鏡并不能達到暢銷品的行列。

    既然買來并不好賣，這個安安大健康有限公司還買這么多，目的是什么？難道僅僅是想讓其在醫(yī)院倉庫里發(fā)霉么？

    在從黃元斌家開回別墅的一路，蔣一帆腦海中出現(xiàn)了好幾次黃元斌提包回家的匆匆背影。

    他家小區(qū)的房子外壁在路燈的光亮下，顯得很舊。

    從小區(qū)開出主路的那條街還有不少路邊攤販，所有小店都燈火通明，孩子的吵鬧的身影好似永遠比大人多。

    青陽這樣擁擠地方很“市井”，卻很不適合金融人士出入，但這就是投資銀行工作七年的黃元斌住的地方。

    黃元斌說：“一帆你想想，這個項目收8000萬，咱們公司只要3成，我們還剩7成，7成就是5600萬，整個核查所有成本我即使?jié)M打滿算，也不會超過600萬，這意味著咱們這個團隊的獎金包至少5000萬，1000萬分下面兄弟，你我簽字的一人2000萬，直接一套超大學區(qū)房帶裝修了，多好�。∩賷^斗多少年？！”

    隨著蔣一帆眼前的街道越來越寬，車外的氣氛越來越清冷，他才開啟了車里的輕音樂。

    其實金權(quán)集團并不是一直那么卑劣的，或者說，對于這個世界98%的人，都不需要用到像對蔣一帆這樣的威脅手段，只需要用錢就好了。

    蔣一帆能想象黃元斌簽這個紅水科技，甚至不需要王潮多說一句話，因為只要不被查，就是2000萬收入，即使被查了，按照現(xiàn)行法律，大不了吊銷保薦代表人資格，外加罰款30萬。

    2000萬減去30萬，那也剩1970萬，住在那樣環(huán)境的黃元斌會干么？

    蔣一帆斷定他依然會干。

    投行保代被吊銷執(zhí)照后就真的沒有后路了么？

    當然不是。

    只不過不能繼續(xù)干投行簽項目罷了，投行辭職后還是一大堆基金、投資公司可以去，畢竟被吊銷資格的保代變成投資界大佬的例子也不是沒有。

    愛錢似乎在這種極端情況下也成了好事，至少愛錢的人，身邊的人永遠安全。

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