快手啟動了和眾合集團的第二輪談判，蘇華開口就報價100億美元。

    “100億美元～”

    張益達嘴里輕念叨著，眉頭緊皺，顯得十分為難。

    蘇華饒有興致打量著眾合集團的談判隊伍，有CEO陸奇，投資人徐小明，加上張益達一共三個人。

    他們快手這方，則是他和陳一笑，再加上天使投資人張斐。

    剛好三對三！

    至于企鵝、黑衫資本、千度、銳向這些機構都沒露面，主要在避嫌。

    “太高了。”

    半晌后，張益達搖頭道，“照這個報價來，抖視加Musical.ly估值都可以達到500億美金了。”

    他看向蘇華，“如果你們同意快手5股換1股的話，我可以答應這個方案！”

    張斐心中一動，追問了句：“包不包括拼哆哆？”

    “呵呵！”

    張益達暼了眼張斐，想得可真美。

    笑著說道：“拼哆哆估值200億美金，算進來的話，快手7股才抵得上眾合集團1股。

    合并到新公司，可以8股換1股，向你們增發12.5%新公司股份。

    當然，這是指全股權置換，不要現金的方案。”

    張斐哈哈一笑，“早聽說張總雖然是學歷史的，但算數一流。今天見了，果然名不虛傳。”

    這話中帶刺，張益達也聽出來了。

    這些年各大投資機構跟他對賭，就沒一家贏過，風投圈以訛傳訛，他“精于算計”的名聲就不脛而走了。

    這不是貶低，而是對自己最大的褒獎。不管別人怎么看，反正張益達是這么認為的。

    投資人很多時候也并不希望創始人輸掉，因為那意味著是雙輸，只不過創始人輸得更多罷了。

    說他“精于算計”，也并不僅僅是指算計投資人，更多的還是指對公司發展預期，市場動向等等的敏銳嗅覺。

    張益達輕笑，“算數好才不吃虧嘛，對股東、合作伙伴來說，有個替他們算賬的人，他們在后面安安心心數錢就行了。”

    徐小明也恰當其時的出來幫起了腔，“沒錯，投資益達，算得上是我風投生涯做得最正確的一件事。

    他從沒讓我們這些股東失望過，大家在后面安心打德撲，滑雪，他在臺前替我們賺錢。

    投資人當得這么輕松都有些不好意思了。

    投資完沒兩個月，他告訴我要進行下一輪融資了，投資人也找好了……

    又過了一陣子，他告訴我公司要上市了，承銷商、路演這些全部安排好了……”

    張斐也聽出了另外一層意思，這是在拿張益達過往戰績說事，試圖傳遞給自己一個信息：

    快手合并到眾合集團來，將來肯定還會有更加豐厚的投資回報。

    張斐不懷疑眾合集團有更加輝煌的未來，但這并不能成為壓低快手估值的理由。

    相反，正是因為眾合集團未來可能成為中國互聯網第三極，有著光明的前途。

    所以他更要拔高快手估值，以換取更多的眾合集團股份。

    “張總，本次并購，80%甚至更多比例都是采取換股交易，現金交易不到20%。

    估值這東西你也知道，沒上市前也就是吹出來的。

    100億美元多嗎？”

    張斐搖了搖頭，“一點都不多，并購掉快手，眾合集團在國內短視頻領域將再無敵手。

    這，對于眾合集團來說，戰略意義重大。

    另外，一個近乎壟斷的國內短視頻市場，也將更有利于眾合集團在資本市場講好故事。

    別的不說，拼哆哆不是一直在做五環外市場嗎？

    眾合集團并購了快手后，可以很好地利用起快手在下沉市場的占有率和流量，使得拼哆哆的業務更上一層樓。”

    這些話說得都沒錯，眾合集團并購掉快手后確實好處無窮。

    但給快手那么高估值，眾合集團股份稀釋起來，損失最大的就是張益達這個大股東。

    東西是好，但誰不想用更便宜的價格買到呢？

    前世張益達快重生那會兒，也就是19年10月，拼哆哆的市值是450億～500億美金，快手估值250億～280億美金。

    抖音、西瓜視頻連帶TikTok等等一系列短視頻軟件，估值至少占據字節跳動千億美元估值的一半，也就是500億美金。

    這一世，預計拼哆哆加抖視、Musical.ly在兩年后，達到1000億美元左右估值或者市值應該不難。

    快手能夠取得像前世一樣的成績的話，4股抵得上眾合集團1股。

    所以快手估值哪怕報100億美金，同時給眾合集團估值400億美金，也都算是在張益達心理承受范圍之內。

    不過還要考慮這一世的抖視和Musical.ly由于早起步一年多，比同時期的抖音和TikTok要強大不少。

    所以此刻的快手是絕對不值眾合集團四分之一的。

    所以任由張斐怎么吹捧快手，以及描繪收購成功所帶來的種種好處，張益達就是死不松口。

    “可以給快手100億美金估值，但眾合集團要按700億美金的估值來并購快手。

    也就是說20億美元現金，外加80億美元眾合集團股票。”

    現金都是小問題，并購案最大的爭議還是股權。

    眾合集團估值400億美金還是700億美金，對快手一眾股東影響很大。

    按照前者，除現金外，快手一眾股東還能獲得增發后的16%股份，后者就只有10%股份了。

    一直沒怎么開口的蘇華說話了，“張總，95億美金，這是我們最后的讓步了。

    另外，眾合集團估值700億美金太離譜了，上一輪融資才過去多久，估值就上漲了300億美金。”

    “沒錯，張總你要是有誠意的話，就應該拿出一個誠意的價格。”陳一笑出聲附和道。

    張益達想了想，說道：“不如這樣，你們聽聽我的新方案。

    你們所擔心的就是眾合集團不值700億美金吧？

    眾合集團并購快手后，估值將達到800億美金。

    除了20億美元現金，我們還會增發10%股份給快手原股東。

    你們所擔憂的就是，這10%新集團的股份值不值80億美元？”

    張斐、蘇華、陳一笑三人都點頭。

    他們是這樣想的，雖說快手目前不值100億美金，但泡沫也就幾十億美金吧。

    眾合集團哪怕最近估值漲了一部分，算50億美金，泡沫也還有250億美金呢。

    論泡沫，比快手大得多。

    張益達笑道：“這個爭議很好解決，我們來進行一輪對賭，就賭眾合集團下一輪估值不低于800億美金。

    估值低于這個數，差額我給你們補上。”

    張斐皺眉，他看張益達這么自信，總覺得有陰謀啊！

    蘇華則飛速開始心算，如果按照原定計劃，快手80億美元賣給眾合集團，獲得16億美元現金，外加64億美元股票。

    給合并前的眾合集團估值420億美元的話，合并后的眾合集團就是500億美元估值，他們獲得的那部分股票大概是12.8%。

    這是最理想的結果！

    按照張益達提出的對賭方案，他們獲得20億美元現金，外加“80億美元”股票。

    這80億美元股票，占眾合集團10%比例，是有一定泡沫的。

    按照500億美元靠譜估值來算，真實價值是50億美元。

    差額的30億美元，可以看成看漲期權，而且是有張益達兜底的期權。

    簡單來說，就是70億美元是穩的，另外30億美元目前還不穩，但有張益達承諾兜底，應該也沒問題。

    那張益達賺什么呢？

    對眾合集團有足夠的自信和把握，覺得自己能夠贏，所以拋出這個方案以換取股份少稀釋。

    蘇華把方案分析得很透徹。

    這個方案對自己一方很有利，怎么算，80億美元的目標價都達到了。

    可以搞！

    蘇華與張斐對視一眼，后者卻輕輕搖頭，示意他不要答應。

    張益達把他們幾個人的神色、小動作盡收眼底，答不答應都沒關系，不答應他還有B計劃。

    “張總，我們能否商量一下？”張斐看向張益達，征詢起后者意見。

    “當然沒問題啦！”

    張斐朝張益達點點頭，拉著蘇華、陳一笑去了隔壁房間。

    看蘇華他們拉上門走出去后，一直沒說話的陸奇開口了：“對賭獲勝，起碼要賺30億美元。”

    張益達搖頭，“哪有那么多，沒看見蘇華都開始松口到95億美元了嗎？

    我估摸著他們的心里底價應該就是75億美元～80億美元之間。

    就按80億美元來算吧，我們要付出16億美元現金，外加12.8%股份。”

    徐小明看著張益達，笑道：“所以你寧愿多掏4億美元現金出來，也要多保留2.8%股份。”

    張益達點點頭，“按照并購快手后的500億美金估值計算，2.8%股份就是14億美元，多掏4億美元現金，也還有10億美元的賺頭呢！”

    事實上，按照張益達自己預估，這2.8%股份何止才值14億美元。

    按照千億美元估值計算，起碼值28億美元，甚至可能還不止。

    作為占股60%多的大股東，這對賭賺到的股份大部分都要進到口袋里，其他股東就跟著喝口湯。

    陸奇點點頭，這里面邏輯很簡單，就是利用對賭來壓低收購價。

    表面看給了快手100億美元估值，但眾合集團也給自己溢價了啊！

    而且因為交易大部分都采取的股權置換方案，其實是壓低股權稀釋比例了的。

    風險呢，也有，就是這個800億美元估值。

    到時候達不到這個估值，假設只達到了600億美元估值，快手原股東手里的10％股權只價值60億美元，差額20億美元就需要張益達補齊。

    “時間，達到這800億美元估值，最重要的就是對賭時間。

    一年的話，有些趕，兩年甚至三年就沒那么急了。”

    陸奇一針見血地就點出了核心問題。

    張益達點頭認同道：“對，主要是時間，一年怕是有些懸。

    一年半，進入2019年后，估值不會低于1000億美金。”

    徐小明臉色大喜，追問道：“1000億美金？這是真的嗎？

    臥槽，這個項目我可以吹一輩子了。

    等老了，我再出一部書，就叫《移動互聯網時代走出的新巨頭》。”

    張益達哈哈一笑，“徐老，你現在就可以動筆了，一年多兩年后剛剛完本，正好出版，同時還蹭上眾合集團的熱度。”

    看著張益達這么自信，陸奇也仔細考慮了一番，覺得對賭獲勝的問題不大。

    主要還是取決于對賭的期限！

    除此以外，已經沒有其他東西可以阻擋眾合集團崛起的步伐了。

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