Chapte6.劉曉雨參加期貨培訓

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    公元2016年7月27號（陰歷六月廿四），星期四，天氣晴朗。

    劉曉雨這值完夜班，一大早又匆忙回到宿舍換了身衣裳，去趕場子，這次代表的是香海集團參加的期貨投資培訓會。

    其實，這次的會議，元媛也報名了，由于突發狀況，元媛女兒的膝蓋摔傷了，所以就來不了了。

    劉曉雨早晨7:35從香海公司附近公交站點乘7路公交至海悅大廈下車，到海悅大廈時才剛剛八點。

    劉曉雨進去找了找，當天開會的還挺多，同時間段舉行會議的就有五家，不知道的還真容易走錯場子。劉曉雨按著指示牌指示的路線，很快就找到了開會的場子。

    此次期貨投資培訓會在海悅大廈第五會議室召開，第五會議室位于大廈的二樓東頭，會場寬敞明亮、干凈整潔，每個桌上印有參會人員單位名稱簡稱的桌牌和放有一瓶純凈水，桌子上還放有兩張便箋和一支削好的鉛筆，此時還沒未到簽到的時間，會場暫時不讓進入。

    劉曉雨給元媛打電話，元媛在電話那頭說“我今天沒過去，孩子昨天膝蓋摔了下，現在化膿了，需要去醫院看看。”

    “哦，對，孩子要緊，別耽誤了孩子醫治的時間，需要錢的地方告訴我一聲”劉曉雨在電話這頭回了元媛一句。

    元媛是來不了了，劉曉雨接著給姐姐劉文麗打電話，文麗姐本來說也要來參會的，文麗姐電話接通后說道“我在遲家附近開車，估計得晚會到達會場”，劉曉雨回復說“不著急，姐！路上開車慢點兒！”

    劉曉雨掛了電話

    宏觀經濟周期與有色期貨市場

    ㈠宏觀經濟運行呈現四個周期

    １、復蘇

    2、繁榮

    3、危機（衰退）

    4、衰退（蕭條）

    全球主要經濟體當前所處的經濟周期。，

    政府開始削減財政赤字，歐盟經濟，領先世界經濟的當之無愧的是美國，連續兩年多的時間加息，目前美國制造業連續擴張33個月，經濟持續盡管

    美國經濟展望:

    盡管經濟表現不錯，下半年增速可能放緩至3%以下。

    美國政府受限于財政赤字和“分裂”的國會，推出財政刺激政策將面臨較大阻力。

    全球主要經濟體的表現——歐盟

    歐盟經濟沒變壞，數據繼續好轉。

    歐洲經濟仍然步履蹣跚

    中國的經濟

    消費投資或有新亮點。

    觀點:全球經濟前景并不悲觀。

    中國宏觀經濟形勢展望

    ●熱點問題解讀——中美貿易戰

    貿易摩擦常態化、長期化

    制造業擴大投資仍需時日

    貿易戰不會造成實質傷害，真正的核心競爭是內政改革、政策的競爭。

    ●熱點問題解讀——降息

    降息的宏觀背景

    降息6個月:大宗商品>股票

    6～12個月:股票>大宗商品

    降息增加人民幣升值預期

    ▼從宏觀角度看有色市場

    期貨，英文名是Futures，與現貨完全不同，現貨是實實在在可以交易的貨（商品），期貨主要不是貨，而是以某種大眾產品如棉花、大豆、石油等及金融資產如股票、債券等為標的標準化可交易合約。因此，這個標的物可以是某種商品（例如黃金、原油、農產品），也可以是金融工具。

    交收期貨的日子可以是一星期之后，一個月之后，三個月之后，甚至一年之后。

    買賣期貨的合同或協議叫做期貨合約。買賣期貨的場所叫做期貨市場。投資者可以對期貨進行投資或投機。

    中文名

    期貨

    外文名

    Futures

    產品

    棉花、大豆、石油等

    合約

    期貨合約

    歷史

    期貨市場最早萌芽于歐洲。早在古希臘和古羅馬時期，就出現過中央交易場所、大宗易貨交易，以及帶有期貨貿易性質的交易活動。最初的期貨交易是從現貨遠期交易發展而來。第一家現代意義的期貨交易所1848年成立于美國芝加哥，該所在1865年確立了標準合約的模式。20世紀90年代，我國的現代期貨交易所應運而生。我國有上海期貨交易所、大連商品交易所、鄭州商品交易所和中國金融期貨交易所四家期貨交易所，其上市期貨品種的價格變化對國內外相關行業產生了深遠的影響。

    最初的現貨遠期交易是雙方口頭承諾在某一時間交收一定數量的商品，后來隨著交易范圍的擴大，口頭承諾逐漸被買賣契約代替。這種契約行為日益復雜化，需要有中間人擔保，以便監督買賣雙方按期交貨和付款，于是便出現了1571年倫敦開設的世界第一家商品遠期合同交易所——皇家交易所。為了適應商品經濟的不斷發展，改進運輸與儲存條件，為會員提供信息，1848年，82位商人發起組織了芝加哥期貨交易所（CBOT）；1851年芝加哥期貨交易所引進遠期合同；1865年芝加哥谷物交易所推出了一種被稱為“期貨合約”的標準化協議，取代原先沿用的遠期合同。這種標準化合約，允許合約轉手買賣，并逐步完善了保證金制度，于是一種專門買賣標準化合約的期貨市場形成了，期貨成為投資者的一種投資理財工具。1882年交易所允許以對沖方式免除履約責任，增加了期貨交易的流動性。

    共19張

    期貨交易走勢圖

    中國期貨市場產生的背景是糧食流通體制的改革。隨著國家取消農產品的統購統銷政策、放開大多數農產品價格，市場對農產品生產、流通和消費的調節作用越來越大，農產品價格的大起大落和現貨價格的不公開以及失真現象、農業生產的忽上忽下和糧食企業缺乏保值機制等問題引起了領導和學者的關注。能不能建立一種機制，既可以提供指導未來生產經營活動的價格信號，又可以防范價格波動造成市場風險成為大家關注的重點。1988年2月，國務院領導指示有關部門研究國外的期貨市場制度，解決國內農產品價格波動問題，1988年3月，七屆人大一次會議的《政府工作報告》提出：積極發展各類批發貿易市場，探索期貨交易，拉開了中國期貨市場研究和建設的序幕。

    1990年10月12日鄭州糧食批發市場經國務院批準成立，以現貨交易為基礎，引入期貨交易機制，邁出了中國期貨市場發展的第一步；

    1991年5月28日上海金屬商品交易所開業；

    1991年6月10日深圳有色金屬交易所成立；

    1992年9月第一家期貨經紀公司---廣東萬通期貨經紀公司成立，標志中國期貨市場中斷了40多年后重新在中國恢復；

    1993年2月28日大連商品交易所成立；

    1998年8月，上海期貨交易所由上海金屬交易所，上海糧油商品交易所和上海商品交易所合并組建而成，于1999年12月正式運營。

    2006年9月8日中國金融交易所成立；

    2010年4月16日中國推出國內第一個股指期貨——滬深300股指期貨合約；

    2011年4月15日中國大連商品交易所推出世界上首個焦炭期貨合約；

    2012年12月3日中國鄭州商品交易所推出首個玻璃期貨合約。

    2012年11月股指期貨成交量和成交額回升，11月股指期貨成交量1181.94萬手，環比增長23.47%，日均股指期貨成交量53.72萬股；股指期貨總成交額7.87萬億元，環比增長18.73%；日均股指期貨成交額3576.6億元，環比下降2.86%。月股指期貨成交額占股票交易額比4.49。

    期貨市場及行業的金融創新和改革已在監管制度改革、產品擴容和業務創新等多個方面齊頭并進：在監管制度改革方面，主要為推進期貨市場手續費、套保、套利、保證金及限倉等改革，提升市場效率;在產品創新方面，貼近“三農”需求，開發更多面向農業和農民的證券期貨產品，開發國債期貨、股票期權等金融產品;在業務創新方面，證監會支持期貨公司業務創新，推動開展境外經紀業務試點和客戶資產管理試點，推動專業化的期貨投資基金試點，支持符合條件的期貨公司發行上市。

    股指期貨市場結構

    隨著期貨市場和期貨行業改革的深入推進，期貨行業將進入歷史上最好的發展機遇期。短期內，隨著市場擴容和市場效率提升，期貨行業將有望迎來業績拐點;從長期來看，隨著業務創新的全面鋪開，期貨行業將打開持續。

    發展

    歷史上最早的期貨市場是江戶幕府時代的日本。由于當時的米價對經濟及軍事活動造成很重大的影響，米商會根據食米的生產以及市場對食米的期待而決定庫存食米的買賣。

    在1970年代，芝加哥的CME與CBOT兩家交易所曾進行多項期貨產品的創新，大力發展多個金融期貨品種，令金融期貨成為期貨市場的主流。1980年代，芝加哥的交易所開始發展電子交易平臺。踏入1990年代末，各國交易所出現收購合并的趨勢。

    中國古代已有由糧棧、糧市構成的商品信貸及遠期合約制度。在民國年代，中國上海曾出現多個期貨交易所，市場一度出現瘋狂熱炒。偽滿洲國政府亦曾在東北大連、營口、奉天等15個城市設立期貨交易所，主要經營大豆、豆餅、豆油期貨貿易。1949年中華人民共和國成立后，期貨交易所在中國大陸絕跡幾十年，到1992年鄭州設立期貨交易所，展開另一波期貨熱炒風潮，各省市百花齊放，最多曾經一度同時開設超過50家期貨交易所，超過全球其他國家期貨交易所數目的總和。中國國務院在1994年及1998年，兩次大力收緊監管，暫停多個期貨品種，勒令多間交易所停止營業。自1998年后，中國大陸合法的商品期貨交易所只剩下上海期貨交易所、大連期貨交易所、鄭州期貨交易所三所，前者經營能源與金屬商品期貨，后兩者經營農產品期貨。到2006年9月8日，中國金融期貨交易所在上海掛牌成立，首項推出的產品為滬深300股指期貨。

    合約

    由期貨交易所統一制定的、規定在將來某一特定的時間和地點交割一定數量和質量標的物的標準化合約。

    期貨手續費：相當于股票中的傭金。對股票來說，炒股的費用包括印花稅、傭金、過戶費及其他費用。相對來說，從事期貨交易的費用就只有手續費。期貨手續費是指期貨交易者買賣期貨成交后按成交合約總價值的一定比例所支付的費用。

    保證金

    初始

    初始保證金是交易者新開倉時所需交納的資金。它是根據交易額和保證金比率確定的，即初始保證金=交易金額*調保證金比率。我國現行的最低保證金比率為交易金額的5%，國際上一般在3%～8%之間。例如，大連商品交易所的大豆保證金比率為5%，如果某客戶以2700元/噸的價格買入5手大豆期貨合約（每手10噸），那么，他必須向交易所支付6  750元（即2700x5×10x5%）的初始保證金。交易者在持倉過程中，會因市場行情的不斷變化而產生浮動盈虧（結算價與成交價之差），因而保證金賬戶中實際可用來彌補虧損和提供擔保的資金就隨時發生增減。浮動盈利將增加保證金賬戶余額，浮動虧損將減少保證金賬戶余額。保證金賬戶中必須維持的最低余額叫維持保證金，維持保證金：結算價調持倉量調保證金比率xk（k為常數，稱維持保證金比率，在我國通常為0.75）。

    期貨保證金制度

    追加

    當保證金賬面余額低于維持保證金時，交易者必須在規定時間內補充保證金，使保證金賬戶的余額）結算價x持倉量x保證金比率，否則在下一交易日，交易所或代理機構有權實施強行平倉。這部分需要新補充的保證金就稱追加保證金。仍按上例，假設客戶以2700元/噸的價格買入50噸大豆后的第三天，大豆結算價下跌至追加保證金。2600元/噸。由于價格下跌，客戶的浮動虧損為5000元（即<2700-2600）x50），客戶保證金賬戶余額為1750元（即6750-5000），由于這一余額小于維持保證金（=2  700x50X5%x0．75=5  062．5元），客戶需將保證金補足至6750元（2  700x50x5%），需補充的保證金5  000元（6  750  -  1  750〕就是追加保證金。

    結算

    是指根據期貨交易所公布的結算價格對交易雙方的交易盈虧狀況進行的資金清算。

    交割

    是指期貨合約到期時，根據期貨交易所的規則和程序，交易雙方通過該期貨合約所載商品所有權的轉移，了結到期末平倉合約的過程。

    主要特點

    期貨合約的商品品種、交易單位、合約月份、保證金、數量、質量、等級、交貨時間、交貨地點等條款都是既定的，是標準化的，唯一的變量是價格。期貨合約的標準通常由期貨交易所設計，經國家監管機構審批上市。

    期貨合約是在期貨交易所組織下成交的，具有法律效力，而價格又是在交易所的交易廳里通過公開競價方式產生的；國外大多采用公開叫價方式，而我國均采用電腦交易。

    期貨合約的履行由交易所擔保，不允許私下交易。

    期貨合約可通過交收現貨或進行對沖交易來履行或解除合約義務。

    條款內容

    最小變動價位：指該期貨合約單位價格漲跌變動的最小值。

    每日價格最大波動限制：（又稱漲跌停板）是指期貨合約在一個交易日中的交易價格不得高于或低于規定的漲跌幅度，超過該漲跌幅度的報價將被視為無效，不能成交。

    期貨合約交割月份：是指該合約規定進行交割的月份。

    最后交易日：是指某一期貨合約在合約交割月份中進行交易的最后一個交易日。

    期貨合約交易單位“手”：期貨交易必須以“一手”的整數倍。

    一百萬買不來的秘笈：期貨交易賺錢的法則

    2015-08-10  09:11  來源:和訊網

    1.永不逆勢開倉；

    2.開倉比例永不超過二成；

    3.在出現明確的轉勢信號前只看不做；

    4.當市場證明你沒有做對（無虧無盈）或做錯時（虧損），第一時間砍倉出局，刀槍入庫馬放南山；

    5.盈利的單子請參考并在充分理解上一條規則的前提下止盈；

    6.規則是用來遵守的，不是用來破壞的；

    7.市場是強大的，你是渺小的，在市場面前你永遠只是一個失敗者。所以你永遠也別想去戰勝市場，戰勝自己才是你的歸宿；

    8.要想戰勝自己，永不背判規則。

    期貨賺錢的8個法則

    一、人人平等、機會各半，賺錢看自己

    有人間投資期貨是不是很多人都虧錢，十個客戶九個輸。我反問：虧的錢哪里去了？是給宇宙中的黑洞吸去了嗎？是掉到地核讓巖漿熔化了嗎？都不是！是給別人賺去了！

    期貨走勢不是漲就是跌。就算兩個對期貨毫無認識的人，一個盲目做多頭，一個胡亂做空頭，都會有一個人賺錢，怎么會兩個都虧？根本上機率是一半對一半，在機會面前人人平等，沒有誰是輸定的。既然無人包賺，亦即是說無人輸定，更不會個個都賠！

    二、風險大小操之在我

    為什么許多人不敢沾染期貨，甚至提起期貨就談虎色變呢？主要原因就是嫌它風險大。表面看來，期貨收保證金，30

    萬保證金做的是300萬甚至是600萬的交易，價格波動大一些，豈不是全軍覆沒了嗎？何況，多少年來，所謂“利潤越大風險也越大”的講法已成了金科玉律。而實際情況又是如何的呢？可不可以既追求高利潤又避免高風險？答案是可以的！

    任何生意都有風險，期貨風險的大與小根本全在于自己的控制。而主要的控制手段就是要及時止損。如果你進場時就定出認賠的幅度，設好止損點，預先下限價指令；做多頭的活，跌破支持點就投降；做空頭的話，漲破阻力線就出場，這樣風險就小了，可以說是操之在我。

    三、小戶一樣有機會

    雖然實力上的差別，使期貨投資者有大戶與小戶之分，但不能因此就說這個市場是“大戶的樂園，小戶的禁區”。美期期貨贏家：249515239，歡迎做愿意期貨的朋友加我交流。

    大戶資金上的優勢并不對每一個小戶必然構成壓力。期貨市場不是大戶與小戶的兩軍對壘，而是買賣雙方的整體較量。在買方陣容中，有大戶也有小戶；在賣方隊伍里，同樣有大戶也有小戶。走勢無非是漲和跌兩個方向，盈或虧不在于你是大戶還是小戶，而在于你看對還是看錯。大與對沒有必然的聯系，小與錯也不能混為一談。大戶不會包賺，小戶不會包虧。大戶固然有人看漲看跌，小戶也可以獨立思考和自主決策。在機會面前，大戶和小戶人人平等。

    四、虧得起多少做多少

    從事期貨買賣，有一個基本原則，就是有閑錢不妨投資，但要虧得起多少做多少，千萬不能賭。期貨采取保證金制度，生意做大十倍、二十倍，固然是本小利大，相對風險也大。面對千變萬化的行情，難以捉摸的人氣，誰敢保證百分之一百有把握賺錢？哪個投資者不需面對“萬一虧了怎么辦”的課題？

    五、控制自己的情緒

    在期貨市場，每天都可能發生一些刺激的事情。面對那些突如其來的變化，必須學會控制自己的情緒，保持冷靜，心平氣和地處理。否則，遲早會被淘汰出局。

    交易者要控制自己的情緒，一是虧得起多少做多少，不要賭身家，這樣心理負擔較輕。二是事先做好一套看對何時平倉獲利，看錯何時止損認賠的計劃，盈虧都在意料之中，心理承受能力增強了，情緒自然穩定。

    六、從小開始逐步升級

    經驗證明，從事期貨投資買賣，應該遵循從小開始，逐步升級的原則。

    首先，在入市實際買賣之前，最好有兩個星期的模擬操作，鍛煉一下自己的能力。客戶自行操作是新兵上陣，先作沙盤演習是必要的。應該深入研究經紀商寄來的市場分析，自己親自制作圖表，然后自己每天添上一筆。這段時間，自己判斷行情會升或者會跌，就假設已在某個價位新單買入或賣出，然后密切跟蹤行情發展，何時乘勝追擊，何時壯士斷臂，何時見風轉舵，看看自己眼光和靈活性到底有多少分數。從甜頭中總結經驗，從苦頭中吸取教訓。

    接著，就是入市操作，先進行小額買賣，如公司規定每次起碼做5手合約，就由5手做起。當然不能只帶“一顆子彈”上陣，最少準備三支“兵”，即是帳戶要有15手的保證金。一開頭應該選擇一些價格波幅不太大的商品入手，像學游泳一樣先在淺水浸浸。風險大的期貨，熟練了以后再做。小額投資階段不必太計較每戰的盈虧。虧了就當繳學費，賺了就當獎學金。主要著眼于買賣技巧的實戰經驗的提高。小額實習大約一個月左右總結一次。要從行情分析和資金運用兩方面檢討。特別要注意鍛煉自己止損認賠的功夫，樹立牢固的“不怕錯，最伯拖”的觀念。這一點掌握了，你就可以進行大規模作戰，不必小打小鬧了！

    七、不明朗的市不入

    不明朗的市不入，是期貨投資的重要原則。正如政治家有所為，有所不為一樣，走勢明朗時要果斷把握機會，不明朗時要耐心等待機會。

    有時缺乏新的刺激因素，買賣雙方均采取觀望態度，交投疏落，行情牛皮，就會不明朗。有時多空交戰，勢均力敵，買賣雙方力的較量處于相持階段，呈現拉鋸狀態，反復上落，就會不明朗。有時經歷一番暴升或一輪大跌，出現風雨過后的平靜，行情盤整，大勢不明朗。有時等待一項重大消息，未知揭曉結果是利多抑或利空，呈現激戰前的沉寂，趨勢也會不明朗。

    期貨買賣，順勢而行是原則，趨勢不明朗，怎么去順應？勉強入市，決策無依據，獲利無把握，為炒而炒，失去投資意義，而且十居其九以虧損收場：要嘛，就被牛皮悶局以點數打敗；要嘛，就被大市朝反方向突破技術性擊倒。

    八、首先力求少虧

    很多人參與期貨買賣，滿懷希望賺大錢，不愿去想會虧錢。其實賺與虧都是買賣結果的一部分。期貨投資賺與虧的機會是一半對一半。虧的時候能夠少虧一點，賺的機會相對也就大了。怎樣才能做到少虧呢？第一是心理上要有“虧損是買賣結果的一部分”的觀念，勇于接受失敗，控制好自己的情緒；第二是要強制自己在第一時間下限價（止損）平倉單，要有壯士斷臂的氣概，錯了不拖。

    一個期貨天才對期貨的與眾不同的看法

    1、我不看基本面，不聽不聞，就是聽了看了也當作沒看。技術面是最好的語言，已經把基本面準確反映出來了，所以已經沒必要去看基本面了。

    2、技術圖表我只看均線，所有指標和副圖我統統都刪除掉。所有其他的指標都是衍生品，價格才是硬道理。

    3、只做一兩個品種，我做膠銅為主，當這兩個沒行情時才做豆油，除了這三個不做別的。

    4、日內為主，隔夜為輔，均以滿倉操作為主。日內必滿倉，開倉平倉稍多。隔夜比較謹慎，看不清不做，看清就滿倉，持倉一般為一兩天見好就收。

    5、同一時間最好專心做一個品種。我有三臺電腦，同時開三個品種，看中了其中一個后專心做一個。

    6、日內操作，心態至關重要。要做到平靜，冷靜，去除所有雜念，把輸贏看淡，把對錯看淡，才能保持最佳狀態。

    7、日內操盤是隔夜持單的基礎，有了日內的盤感，才能對隔夜走勢做到“心中有數”，這過去的一個月時間里，我的隔夜倉幾乎沒發生過錯誤。

    8、不能看消息來決定持單，包括看高手的貼，要根據自己判斷來做。只有自己判斷了，才能進步，否則靠外界的東西做對了也不代表下次還能對。

    9、眼光要放遠，同時又要看近。一個是全局，一個是細節，都不能放過。行情是由小變大的過程，一個正確的持單是從細微處開始的。

    10、止損是必要的，特別當你的技術還不成熟的時候，設置止損尤其重要。別以為自己技術都過關了，最美的鮮花永遠開在最危險的地方。錯了，就必須第一時間認輸。

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