“李先生，我此次代表國(guó)泰航空董事會(huì)誠(chéng)摯的向華民航空發(fā)出善意收購(gòu)。香港本埠市場(chǎng)狹小，僅有700萬(wàn)人口，很難同時(shí)容下兩家航空公司。
與其華民與國(guó)泰因?yàn)閻盒愿?jìng)爭(zhēng)而兩敗俱傷，還不如雙方合并，尋找一個(gè)大家都能接受的利益平衡點(diǎn)，實(shí)現(xiàn)所有人的共贏！
我在這里可以代表國(guó)泰航空作出承諾，華民與國(guó)泰合并之后，不但可以繼續(xù)保留獨(dú)立運(yùn)營(yíng)的權(quán)利，而且我們還會(huì)協(xié)助其對(duì)港龍的整合。
比如香港與所有中國(guó)大陸城市開通的航線中，盈利能力最出色的無(wú)疑是港京、港滬這兩條航線。我們可以把這兩條航線從國(guó)泰劃歸到港龍，未來(lái)港龍可以重點(diǎn)經(jīng)營(yíng)香港到中國(guó)大陸的航空市場(chǎng)，從而與國(guó)泰形成差異化經(jīng)營(yíng)！”
趁著李軒在翻看自己帶過(guò)來(lái)的國(guó)泰全面收購(gòu)華民的方案書，阿德里安·施懷雅坐在旁邊另一條沙發(fā)上，簡(jiǎn)略的介紹了一下國(guó)泰集團(tuán)方面的目的。
“呵呵，國(guó)泰董事會(huì)所謂的雙贏方案，就是你們用現(xiàn)金收購(gòu)華民？阿德里安，你覺得我現(xiàn)在急需現(xiàn)金嗎？要不是華民公司向波音和空客下的訂單，最快也需要15個(gè)月才能交付新飛機(jī)，否則我都不愿意讓他們?nèi)プ赓U舊飛機(jī)！”李軒輕輕地把施懷雅帶過(guò)來(lái)的收購(gòu)要約書甩在茶幾上，搖了搖頭說(shuō)道。
貨運(yùn)航空公司為了降低運(yùn)營(yíng)成本，機(jī)隊(duì)中老舊飛機(jī)的比率通常會(huì)比客運(yùn)航空公司高不少。而這直接導(dǎo)致后勤維護(hù)更加頻繁、潛在事故率上升等一些列問(wèn)題。
華民航空因?yàn)橛欣钴幵诒澈蟀抵兄С郑瑥某闪⒁詠?lái)一直在不停的向波音和空客這兩家飛機(jī)制造商下訂單。但因?yàn)檫@兩家寡頭公司壟斷了全球大部分大型民航飛機(jī)的生產(chǎn)，以至于各個(gè)國(guó)家航空公司的訂單時(shí)常積壓，并不是有錢就能夠提到現(xiàn)貨，而是需要漫長(zhǎng)的等待期。
所以在新飛機(jī)無(wú)法迅速到位，而貨運(yùn)航空市場(chǎng)又飛速增長(zhǎng)的情況下，華民航空目前采取的最佳解決方案，就是暫時(shí)租賃一部分舊飛機(jī)來(lái)應(yīng)下急！
李軒的話讓施懷雅不由自主的皺了皺眉頭，他早已猜到自己此次行程不會(huì)很順利，但沒(méi)想一開始就遭到了重大挫折。在他飛往北-京之前，國(guó)泰董事會(huì)進(jìn)行了長(zhǎng)時(shí)間的激烈討論，最終給出了用50億港幣現(xiàn)金整體收購(gòu)華民航空的報(bào)價(jià)方案。
在大規(guī)模企業(yè)并購(gòu)中，現(xiàn)金收購(gòu)?fù)ǔＪ亲钊菀鬃尡皇召?gòu)方股東們接受的方案！只要錢給的到位、給的痛快，收購(gòu)成功之不過(guò)是理所當(dāng)然的事情！
比如華民航空前不久對(duì)港龍的并購(gòu)，包氏和港澳股份都非常高興的拿著現(xiàn)金支票退出，只有曹光標(biāo)堅(jiān)定的看好港龍未來(lái)的發(fā)展前景，選擇把自己持有的這部分港龍股權(quán)置換成對(duì)合并后母公司華民航空的持股。
而這就涉及到并購(gòu)雙方實(shí)際估值的問(wèn)題，根據(jù)施懷雅費(fèi)了不少精力拿到的并購(gòu)財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)顯示，港龍航空最后的估值為4.5億，華民航空的估值則為35億港幣。
也就是說(shuō)隨著原港龍航空的兩位大股東套現(xiàn)離場(chǎng)，華民和港龍合并后的實(shí)際估值應(yīng)該在36億港幣左右。而泰國(guó)航空現(xiàn)在直接把報(bào)價(jià)提高到了50億港幣現(xiàn)金，已經(jīng)是非常有誠(chéng)意了。
之可惜這個(gè)方案，顯然得不到華民航空的最大股東——財(cái)神李的青睞。李軒說(shuō)的很明白，他并不差錢，原本連華民的機(jī)隊(duì)都想全部用新飛機(jī)。
“如果國(guó)泰航空真的想要收購(gòu)華民，在其他條件不變的情況下，要是能把現(xiàn)金收購(gòu)改為股權(quán)置換，我可以讓華民的管理層去和你們談?wù)劊 崩钴幫蝗挥痔嶙约旱姆桨赋隽耍⿷蜒怕牭嚼钴幍南敕ǎB臉上最后一絲強(qiáng)裝鎮(zhèn)定的笑容都繃不住了，神情變得非常嚴(yán)峻。
在大型企業(yè)并購(gòu)中，被收購(gòu)方最想要現(xiàn)金收購(gòu)，而收購(gòu)方通常更愿意用股權(quán)置換的方式來(lái)完成吞并。因?yàn)閷?duì)收購(gòu)方來(lái)說(shuō)巨額的現(xiàn)金支出，會(huì)直接導(dǎo)致公司負(fù)債飆升，從而導(dǎo)致一系列的后續(xù)麻煩。
而對(duì)于被收購(gòu)方來(lái)說(shuō)，直接落袋為安無(wú)疑是最保險(xiǎn)呢的方式。要是置換成新公司的股票，誰(shuí)知道等到鎖定期結(jié)束后，股價(jià)會(huì)不會(huì)暴跌到僅剩原來(lái)的幾分之一。
但現(xiàn)在華民和國(guó)泰在這個(gè)問(wèn)題上的爭(zhēng)執(zhí)，卻剛好顛倒過(guò)來(lái)。現(xiàn)金收購(gòu)意味著李軒直接拿錢出局，他當(dāng)初入局華民是為了把它建成東方集團(tuán)物流體系中的一部分。而后之所以愿意接手港龍，并不是因?yàn)樗囊獙?duì)施懷雅家族的國(guó)泰下手。而是因?yàn)樗热魏稳硕伎春脟?guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)未來(lái)二十年的發(fā)展。
在李軒看來(lái)，港龍航空最有價(jià)值的東西，其實(shí)是他們近幾年申請(qǐng)下來(lái)的十幾條從香港飛往內(nèi)地的航線。而在國(guó)泰董事會(huì)眼中，除了港京、港滬航線之外，其他飛往大陸的航線都是雞肋，這才沒(méi)有阻撓港龍的航線申請(qǐng)工作。只可惜中國(guó)接下來(lái)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的強(qiáng)勁程度和持久程度，會(huì)遠(yuǎn)超全世界的預(yù)期。
這甚至直接改變了全球經(jīng)濟(jì)和政治的格局，而對(duì)香港航空業(yè)而言，接下來(lái)如潮水般涌來(lái)的內(nèi)地旅客，會(huì)把香港機(jī)場(chǎng)淹沒(méi)。曹光標(biāo)這段時(shí)間一直想說(shuō)動(dòng)李軒去對(duì)抗港英當(dāng)局幾年前通過(guò)的航空法案，但他根本不知道李軒和他的看法完全想法。
李軒不但不反感“一條航線一家航空公司”的政策，還準(zhǔn)備積極的維護(hù)這一政策。因?yàn)橹挥袎艛嗖拍軐?shí)現(xiàn)利益最大化，大部分人之所以痛恨壟斷，是因?yàn)樽约簺](méi)權(quán)利去壟斷別人罷了。
隨著中國(guó)經(jīng)濟(jì)的飛速發(fā)展，中國(guó)與世界的交流會(huì)越來(lái)越頻繁，而香港是其中最重要的中轉(zhuǎn)站。很多往來(lái)中國(guó)與世界的旅客，都會(huì)通過(guò)香港轉(zhuǎn)機(jī)。而除了龐大的轉(zhuǎn)成客源之外，香港在未來(lái)二十年，本來(lái)就是國(guó)內(nèi)出國(guó)人員最主要的目的地之一。特別是“自由行”大禮包之后，整個(gè)港九都擠滿了來(lái)自內(nèi)地的游客。
港龍如果能借著航線獨(dú)家經(jīng)營(yíng)權(quán)，把國(guó)泰排擠出內(nèi)地市場(chǎng)之外，就算不能干翻國(guó)泰，至少也有底氣和對(duì)方平起平坐了！所以李軒根本不在意港龍短期內(nèi)的虧損，也看不上施懷雅現(xiàn)在多給出的區(qū)區(qū)十幾億港幣。他是準(zhǔn)備放長(zhǎng)線釣大魚，而這條魚是整個(gè)香港航空業(yè)！
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