又是西湖邊，又是湖畔居，又是萬中圓，他把菜單遞給剛放下電話的周晨前，“小周總，你看再加點什么？”

    周晨擺了擺手，“謝謝，已經夠了。”

    看著眼前的這一切，他不由得很有些感慨。

    月份第一次和萬中圓見面的時候，他和徐軍水都看得出來，這位萬經理心中的輕視。

    那時的萬中圓，身上還有著大地方人固有的優越感，整個人的精氣神也相當好，大有世上的一切，都為他所用的自信。

    在大客戶面前，也能不卑不亢，甚至相當不在乎。

    但現在的萬中圓，謹小慎微，畏畏縮縮，滿身的暮氣，面對著余小美和自己，比面對自己的直屬上級還要恭敬，還要卑微。

    真是，物是人非啊。

    萬中圓聽周晨說不用，笑著把菜單放下，心頭也松了一口氣，挺好，這樣自己的信用卡，就還能應付。

    看著周圍這熟悉的一切，看著周晨和余小美，他同樣也有很多感概。

    初見面的時，他是輕輕松松的把周晨和徐軍水，當作了兩朵小地方來的大奇葩，但現在，這個高中生，已經是聞名省內的天才攝影師，一組作品隨便賣賣就兩百來萬，給一個明星拍照，也至少近百萬，小小年紀，已經成了很多人需要仰視的存在。

    而自己認為的這兩個大奇葩，更是在這一場讓大部分人都折戟沉沙的行情中，少有的獲得高額回報的人。

    如果算上運作時間，那么他們一定是這波行情中表現最出色的那兩個人，其它所有人，包括甬江的那幫大有名氣的專業期貨人，都不能和他們相提并論。

    而那會心里還很看不起他們，一門心思等著從這波行情中大撈一筆的自己，呵呵，賺？連前幾年好容易攢下來的那些積蓄，都賠了個干凈。

    看著對面愈發沉穩的周晨，和愈發神采飛揚的余小美，他也不由得生出物是人非之感來。

    看著他們，不自覺的都帶著仰視。

    “小周總，我一直有個問題想不明白，為什么這次這么多人都會折在銅期貨上？”

    想起此前這幾個月，在反復漲漲跌跌，跌跌漲漲的波動中，賠到傾家蕩產的自己和其它人，再看著眼前自己接觸到的表現最好的人，他忍不住問道。

    “萬經理，這個道理，你應該比我更明白，這樣的事，其實誰都說不明白，”

    萬中圓嘆了一口氣，可不是說不明白嗎？

    什么國內的經濟形勢國外的經濟形勢，什么銅的產量和儲量這兩個重要的因素，什么原油漲跌對美元的影響進而對金屬期貨的影響，什么地震海嘯等不可抗力……通通都解釋不了銅期貨的這波行情，為什么這么詭異。

    這么一想，他又稍微自信了點，因為這樣說來，獲利的那些人，包括對面的兩位，不過可以說，是運氣好而已。

    但他馬上又蔫了下來，運氣好難道還不夠？

    運氣好，比什么都好。

    “但這次這么多人損失嚴重，要說根本原因，也不是沒有，”周晨慢悠悠的說。

    哦，萬中圓端正起來，“小周總，您能說說嗎，我洗耳恭聽。”

    “不用這么客氣的老萬，”周晨笑了笑，“這波損失最大的，都是做空的，對吧，”

    “是是是，”萬中圓連連點頭，包括自己在內，要是從月份就跟著你一起做多，哪會落到現在的下場？

    “而大家堅持做空的主要原因，是跟隨著上面的步調，對不對？”周晨又問。

    “是，”萬中圓又點頭。

    國儲局在倫敦大手筆做空，對很多業內人來說，其實就是公開的秘密，也是很多業內人在今年堅持做空的主要理由。

    “這可以說，就是根本的原因，”周晨在桌上點了點。

    這是根本原因？萬中圓有些不明白。

    “因為從根本上來說，相關單位，就不應該做空，”周晨說，“且不說相關單位出海涉足期貨領域的目的，應該是套期保值，而不是獲利，就是想獲利，從大的方向來說，作為對銅需求量最大的國家的代表，我們也應該做多，而不是做空……”

    “等等，我有些不明白，”余小美開口問，“什么是套……”

    “套期保值，”萬中圓主動說，“期貨的期，價值的值，”然后看向周晨，也等他說明。

    “簡單點說，這就是對沖，”周晨解釋道，“你知道，像鋼材、銅、原油這些，價格都在不停的波動，”

    “比如銅，這個月2萬一噸，下個月就可能3萬一噸，或者1萬一噸，因此經常會出現你買得少了會覺得虧或者買得多了也會虧的情況，”

    這個道理，余小美還是懂的。

    “套期保值，就能對沖這樣的風險，簡單點說，就是在我們購進一批銅的時候，在期貨市場上，賣出相同數量的銅期貨，這樣當價格漲跌使現貨庫存出現虧損時，能由期貨交易上的盈利而抵消。”

    “哦，這樣很好哎，”余小美馬上點頭。

    這樣當然很好，國內銅期貨上市以后，很多用銅大戶，就通過這樣的方式來沖抵銅價波動帶來的盈虧風險。

    “但既然我們是用銅的大戶，那不正應該做空嗎，做空就意味著價格低，這對的啊，”余小美又問。

    萬中圓也有同款的疑問。

    “這么想是對的，但你要明白，期貨市場，說白了，就是多方和空方的爭斗，哪一方贏，哪一方獲利，但你們想，憑我們目前的實力，尤其是從業人員的能力，能斗得過那些在這個領域，已經有豐富經驗的國際基金？”

    “能力差距就不說，就說他們看到機會，能調集多少資金，而我們目前能抽調多少資金跟人對戰？”

    要是真的國家出面那還另說，但現在出站的，只是一個單位，而且按相關規定，他們其實是不能從事期貨交易的，這樣的情況下，他們能騰挪出多少資金來。

    萬中圓有些明白，“所以我們做空，那些國際炒家們一定是做多，”

    “是，”周晨點頭，“這樣最后的結果就是，價格一定會走高，最終，在期貨市場，我們虧損，而在現貨市場，我們不得不花高價買銅，相當于大批企業也虧損。”

    萬中圓重重的搖頭長嘆道，“他們應該做多啊！”

    “本來就應該做多，因為他們做多的結果，一定是做空的國際炒家獲勝，那樣雖然我們在期貨市場上失敗，但那又有什么關系，就把那些地價的銅都買下來嘛，”周晨又在桌上點了點，“所以說，這是方向性的錯誤。”

    萬中圓舉起茶杯，苦笑道，“我們虧得不冤，”

    然后他馬上想到了一件事，“那邊好像還在做，小周總的意思是，我們接下來會可能會大虧？”

    他的這個“我們”，就不是他和其它國內投資者，而是在倫敦做空的那個單位。

    周晨默默的點頭。

    萬中圓有些黯然，“月初的中航油，我們就虧了5.5億美元，這個又要虧？”

    “還有今年造成了大豆危機的大豆風波呢，03年的棉花呢，7年的鋅呢，”周晨扳著手指頭數。

    今年的大豆風波，是國內在4000元左右的最高價格區間購買進口大豆，然后大豆價格驟降，國內企業每生產一噸豆油就會虧損500-600元，導致國內壓榨企業70%停產，出口違約。

    03年的棉花，也是一家本來應該負責調節棉花余缺、平衡市場供求單位，違規進口20多萬噸棉花，賭國內棉花價格會上漲而撈一筆，結果國內棉花不漲反跌，這把投機的結果是，虧損近10億。

    7年株冶的鋅，也是原本應該只套期保值的人，越權炒期貨，同樣是做空，最后市場價格自然又是上漲，平倉時的虧損，高達1億多美元，7年的1億多美元。

    “不說了，這一次，萬經理你再幫我們申請最高的杠桿，我們先繼續做多……”

    “明白，你一個電話說怎么做，我馬上處理，”萬中圓已經想著去籌錢，期貨要開戶，至少得10萬，他現在連一萬都沒有。

    余小美這時的一個動作，讓他緊張起來，余小美看著隔壁桌，又拿過菜單，“哎，我看那桌上有幾樣不錯的茶點，應該是新的，”

    他手心汗都快出來，這要是多點幾個，我卡刷爆了都不夠，那就尷尬了啊……

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