() 第五百九十章第一刀砍向偉豪置業(yè)理論上講，“信息元”都不會孤立存在，必然和別的節(jié)點有關(guān)聯(lián)。水印廣告測試 水印廣告測試對于造假的企業(yè)來說，要編制一個天衣無縫的謊言，需要將與之有關(guān)聯(lián)的所有“信息元”全部疏通，對好“口供”，但這么做的成本非常高，所以造假的企業(yè)只會掩蓋最明顯的漏洞，心懷僥幸心理，無暇顧及其他漏洞。而延伸信息的搜索范圍，就可以找到邏輯上可能存在矛盾的地方，為下一階段的調(diào)研打下基礎(chǔ)。 除了對上市公司本身，白石還非常重視對關(guān)聯(lián)方的調(diào)查。關(guān)聯(lián)方一般是掏空上市公司的重要推手。關(guān)聯(lián)方包括大股東、實際控制人、兄弟公司等，還包括那些表面看似沒有關(guān)聯(lián)關(guān)系，但實際上聽命于實際控制人的公司。 對公司實地調(diào)研是取證的重要環(huán)節(jié)。白石的調(diào)研工作非常細致，調(diào)研周期往往持續(xù)很久。調(diào)研的形式包括但不限于電話訪談、當(dāng)面交流和實地觀察。正所謂“耳聽為虛，眼見為實”，實地調(diào)研的結(jié)果往往會大大超出預(yù)期。白石一般會去上市公司辦公地點與其高層訪談，詢問公司的經(jīng)營情況。渾水更重視的是觀察工廠環(huán)境、機器設(shè)備、庫存，與工人及工廠周邊的居民交流，了解公司的真實運營情況，甚至偷偷在廠區(qū)外觀察進出廠區(qū)的車輛運載情況，拍照取證。白石將實際調(diào)研的所見所聞與公司發(fā)布的信息相比較，其中邏輯矛盾的地方，就是上市公司被攻擊的軟肋。 為了解公司真實經(jīng)營情況，白石多調(diào)研上市公司的供應(yīng)商，印證上市公司資料的真實性。同時，白石也會關(guān)注供應(yīng)商的辦公環(huán)境，供應(yīng)商的產(chǎn)能、銷量和銷售價格等經(jīng)營數(shù)據(jù)，并且十分關(guān)注供應(yīng)商對上市公司的評價，以此作為與上市公司公開信息對比的基準(zhǔn)，去評判供應(yīng)商是否有實力去和被調(diào)查公司進行符合公開資料的商貿(mào)往來。白石甚至假扮客戶去給供應(yīng)商打電話，了解情況。 除了傳統(tǒng)意義上的供貨商，白石的調(diào)查對象還包括給上市公司審計和法律咨詢服務(wù)的會計師和律師事務(wù)所等機構(gòu)。 更`新‘最xv快上+ 白石尤其重視對客戶的調(diào)研。調(diào)查方式亦包括查閱資料和實地調(diào)研，包括網(wǎng)絡(luò)調(diào)查、電話詢問，實地訪談等。白石重點核實客戶的實際采購量、采購價格以及客戶對上市公司及其產(chǎn)品的評價。 核對下游客戶的實際采購量能較好地反映上市公司公布信息的真實性�？蛻魧ι鲜泄镜脑u價亦是評判上市公司經(jīng)營能力的重要指標(biāo)。 白石很注重參考競爭對手的經(jīng)營和財務(wù)情況，借以判斷上市公司的價值，尤其愿意傾聽競爭對手對上市公司的評價調(diào)查，這有助于了解整個行業(yè)的現(xiàn)狀，不會局限于上市公司的一家之言。 在查閱資料和實地調(diào)研這兩個階段，白石有一個必殺技——請教行業(yè)專家。正所謂“聞道有先后，術(shù)業(yè)有專攻”，請教行業(yè)內(nèi)的專家有利于加深對行業(yè)的理解。該行業(yè)的特性、正常毛利率、某種型號的生產(chǎn)設(shè)備市場價格，從行業(yè)專家處得到的信息效率更快、可信度更高。如當(dāng)年銀廣夏被調(diào)查一樣，一般人難以斷定其生產(chǎn)過程的真?zhèn)危袃?nèi)專家對此卻熟稔于心。 在整個調(diào)研過程中，白石常會根據(jù)實際調(diào)研的結(jié)果來評估公司的價值。 白石亦善于通過供應(yīng)商、客戶、競爭對手以及行業(yè)專家的信息來判斷整個行業(yè)的情況，然后根據(jù)相關(guān)數(shù)據(jù)估算上市公司真實的業(yè)務(wù)情況。價值重估不可能做到十分準(zhǔn)確，但是能大致計算出數(shù)量級，具有極強的參考意義。為了達到做空的目的，白石在狙擊上市公司的時候，不排除有惡意低估其資產(chǎn)價值的可能，但就調(diào)研方法而言，確有值得借鑒之處。 白石的調(diào)研方法說白了只是正常的盡職調(diào)查，在方法論上確實并無重大創(chuàng)新，他們極少運用復(fù)雜的估值模型去判斷一家公司的價值；然而最簡單的方法往往是最有效的方法，調(diào)研的收獲遠遠大于辦公室里的數(shù)據(jù)處理。在實施層面上，他們把工作做得很細致，偶爾也會使用些“投機取巧”的方法獲取真實信息——比如假冒潛在客戶騙取上市公司信任。 這么多案例做下來，白石基本總結(jié)了中國概念股造假的一些規(guī)律，包括設(shè)立殼公司、擬假合同、開假發(fā)票等，目的是虛增資產(chǎn)和利潤，伺機掏空上市公司。這些都成為白石關(guān)注的重點，也成為了他們?nèi)∽C的重要依據(jù)。由于白石的調(diào)研體系全方位覆蓋了被調(diào)查對象的情況，如果想徹底蒙騙過去，那得把所有涉及的方面都做系統(tǒng)的規(guī)劃，這不僅包括不計其數(shù)的公開資料都口徑一致，也得和所有客戶、供應(yīng)商都對好口供，還得把工商、稅務(wù)、海關(guān)等政府部門圈進來。如此造假，成本極其高昂，絕對不比做個真實的公司去賺錢來得輕松。 因此萬家養(yǎng)發(fā)現(xiàn)了這個白石對自己的價值。也是自己的一個大殺器。 現(xiàn)在的白石調(diào)查已經(jīng)成為自己的公司了，那么就是時候讓他們磨磨刀了。 這把刀砍向的第一個對象就是趙理擔(dān)任副總經(jīng)理的——偉豪置業(yè)。
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