()    沈紅葵笑了笑，說“很顯然，建東南第一高樓，僅僅靠我們投入的一億美元遠遠不夠，世紀陽光一定會欠下巨額債務，項目一旦失敗，是傾家蕩產，我拿著股份干什么？可轉股債不一樣，如果市成功，我們做股東，如果市失敗，我們和其他人一樣，也是債主。水印廣告測試   水印廣告測試 ”    “麻的，有好事你們占著，有風險你們躲得遠遠的。”衛世杰聽明白了，在心暗罵道，他抿了一口茶，不動聲色地繼續問“沈總，你還有什么條件，一塊說出來吧？”    沈紅葵說“我們投入一億美元，你們以楊家嶺和鰲頭灣地塊以及地的建筑物作為質押，三年之內，如果公司市，創投資本占陽光股份20的股份，如果市失敗，世紀陽光做出相應的補償，還本付息共計125億美元。”    顏宇捷說“沈總的意思，是簽署對賭協議？”    “沒錯！”沈紅葵說。    對賭協議？    再次冒出來一個新的專業名詞，讓衛世杰又是一頭霧水。不過，賭性十足的他聽到其有個“賭”字，體內的腎腺激素猛然升。    對賭協議是收購方（或投資方）與出讓方（或融資方）在達成并購（或融資）協議時，對于未來不確定的情況進行一種約定。如果約定的條件出現，投資方可以行使一種權利；如果約定的條件不出現，投資方則行使另一種權利。    這種協議其實是一個“估值調整機制”，因為這種操作模式是雙方各自拿出一定的籌碼來博弈一個未知的結果，獲勝的一方拿走對方的籌碼，非常符合國的博彩化，一引進來被翻譯成了對賭協議，被一直沿用下來。    個世紀末，摩根士丹利等機構投資蒙牛，是對賭協議在國內企業較早應用的典型成功案例。    為了使預期增值的目標能夠兌現，摩根士丹利等投資者與蒙牛管理層簽署了基于業績增長的對賭協議。    雙方約定，2003至2006年，如果蒙牛業績的復合增長率低于50，以牛根生為首的蒙牛管理層要向外資方賠償7800萬股蒙牛股票，或以等值現金代價支付；反之，外方將拿出自己的相應股份獎勵給以牛根生為首的蒙牛管理團隊。    2004年6月，蒙牛業績增長達到預期目標。    摩根士丹利等機構“可換股據”的期權價值得以兌現，換股時蒙牛乳業股票價格達到6港元以，給予蒙牛乳業管理層的股份獎勵也都得以兌現。    摩根士丹利等機構投資者投資于蒙牛乳業的業績對賭，讓各方都成為贏家。    顏宇捷又及時地解釋道“沈總，你的意思是，創投資本拿出一億美元的籌碼，世紀陽光拿出兩塊土地和面的附著物作為籌碼，來賭陽光股份在三年內市。賭贏了，你用20股份套現，收回一億美元的投資和收益，賭輸了，我們賠給你125億美元。”    “大致是這么個意思！”沈紅葵微笑點頭“如果到時候，世紀陽光拿不出現金補償，我們有權收回質押的土地和面的附著物。”    “臥槽，看走眼了！”衛世杰心里又是一驚，原以為沈紅葵不熟悉國情，哪曾想，他直來直去的，刀子砍下來，國內的商人更穩準狠。    按照沈紅葵開出的條件，意味著市成功，他們享受股東的權益，如果失敗，他們不僅不承擔風險，還可以作為債主門討債。    更狠的是，沈紅葵注資的一億美元只能用于生態城的開發建設，也是說，這筆錢還是投入在地面的附著物，三年之后，摩天大樓哪怕只蓋到一半，價值都不止一億美元，如果市失敗，世紀陽光賠不起現金，他們最終還可以靠收回質押物挽回損失，甚至獲得不菲的收益。    對世紀陽光來說，成功市，固然能獲得豐厚的收益，但是，一旦失敗，全盤皆輸，連老本都要賠進去。    衛世杰顧不得魯西西在場，點了一顆煙，狠狠地抽了幾口，質問道“沈總，這還叫合作嗎？所有風險都由我們承擔，你們沒有一丁點責任，要是市成功了，利益倒要共同分享。”    “衛總，不要激動嘛。”魯西西微笑著說“沈總站在他的角度，最大限度爭取權益，規避風險，也是很正常的嘛。”    衛世杰用力掐滅了煙。    顏宇捷知道又到了他說話的時候，忙圓場道“沈總，創投資本的注資作為可轉股債，我個人認為還可以接受，但125億美元的收益補償太高了，我們做青北生態城項目，是一個全新的領域，創收需要時間，希望雙方慎重權衡。”    “對對，我也是這個意思。”衛世杰趕緊表態。    沈紅葵看了楚天舒一眼，然后轉頭對衛世杰說“衛總，我們在商言商，有黎總和西西的隆重推薦，又有楚先生從協調，我們之間是有信任基礎的，成功的概率也非常大，但商人追求利益的最大化，在雙方都可能獲益的前提下，任何一方都有追求利益的權利，對吧？”    “那是，那是！”衛世杰還是擔心失去了這筆投資，畢竟一億美元對他而言，是天數字，他顧不盤算成本與風險，本能的驅動是搞到這筆錢，把摩天大樓建起來再說。    不過，衛世杰看楚天舒沒有任何表示，知道火候未到，便說“沈總這個方案，超出了我們的預期，我們得認真考慮。”    沈紅葵聽出了弦外之音，主動舉杯說“好，不著急，感謝衛總開誠布公，所謂好事多磨，我們都回去商議商議，保持溝通，也感謝黎總、西西和楚先生，給創投資本引薦了一個非常不錯的項目。”    衛世杰思忖了一下，站起身來，很有風度地與沈紅葵握手，說“為了表示我們的合作誠意，我回去安排研討，一周內給沈總答復。”    “好！”沈紅葵說“衛總拿出了合作的誠意，我們也一定會讓你感受到創投資本的誠意。”    從沈紅葵的房間出來，衛世杰、顏宇捷跟隨著楚天舒來到了他的房間。

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